基金還有多少“彈藥”蓄勢待發，無疑牽動著市場神經。2011年四季報顯示，476隻基金截至2011年四季度末的銀行存款及清算備付金合計共為1272.2億元。業內人士估計，理論上基金手中可入市資金大約為千億元左右，這部分資金對A股市場而言仍顯不足。基金後續入市資金相對更看好低估值週期性板塊。

　　基金謹慎看待反彈

　　春節前最後一個交易日，64家基金公司旗下基金2011年四季度報告已披露完畢。根據天相投顧對基金四季報的統計，包括開放式股票型、混合型以及封閉式股票型基金在內(不含指數型、債券型、保本型和貨幣市場基金)的476隻基金截至2011年四季度末的銀行存款及清算備付金合計共為1272.2億元。業內人士表示，其中清算備付金佔比不高，這意味著2011年四季度末時，公募基金所擁有的可入市資金在千億元左右。

　　此外，動態來看，民生證券基金倉位及行業配置系統監測數據顯示，截至1月20日，主動型股票方向基金平均倉位為84.27%。而按照天相投顧的統計，包括開放式股票型、混合型以及封閉式股票型基金在內的上述476隻基金，在最新一期定期報告中所披露的資産凈值合計共達13017.9億元。如果依照民生證券所測算的84.27%的基金平均倉位來推算的話，這476隻主動型股票方向基金除股票之外的資産達到約2000億元左右。考慮到這些基金的資産中肯定還擁有部分債券，那麼推算基金手中擁有的現金大約超過1000億元也是合理的。

　　不過，根據中國證券報記者的了解，儘管春節之前的半個月時間裏，A股出現了2011年四季度以來罕見的大幅上漲態勢，但部分基金公司基於對海內外經濟形勢的預判，並沒有把反彈想得過於樂觀。整體來看，他們認為2012年上半年可能仍是A股探底、築底的過程，其間股指或許會創出新低；在2012年中期之前，“先債後股”可能是資産配置上的較好方針。對此，有分析人士認為，債市上漲往往先於股市，一旦方向扭轉，形勢向有利於股市的方面轉變，那麼不排除部分基金經理會減少債券資産的配置，而這也會相應增加流向股市的資金。

　　低估值週期股被看好

　　據Wind資訊統計數據顯示，截至2011年12月，A股市場的流通市值約為16.5萬億元。公募基金手擁1000多億元的現金，從整體而言，可能掀起不了多大波瀾。不過，有分析人士認為，基於目前A股市場整體的低估值水平，若有多方面資金入市，其形成的合力不可小視。

　　從中國證券報記者了解的情況來看，公募基金後續入市資金可能會更看好低估值週期性板塊以及穩定增長較為確定的板塊，至少在2012年上半年這一風格可能較為明確。華安基金春節前所發佈的2012年策略報告指出，在今年一季度GDP和CPI雙降期間，可重點配置盈利確定性較高、受益政策放鬆的權重類板塊，以及戰略性新興板塊中具有確定高增長的個股；二季度，行業配置上可適當提高進攻性，降低金融股配置比重，超配受益政策推動和符合結構轉型的戰略性新興産業中小盤成長股，重點關注強週期板塊的配置。此外，國泰基金的2012年度投資策略報告也指出，2012年上半年更為看好低估值週期股。