投資有理

　　A股在兔年最後一個交易日飄紅，滬指成功站上2300關口。1月人民幣新增貸款規模或達萬億規模，令市場對於政策進一步結構性放鬆的預期升溫。A股在送走行情低迷的兔年後，節後是否會出現“龍抬頭”走勢？本期《投資論道》欄目特邀信達證券研發中心副總經理劉景德，西南證券研究所副所長王劍輝共同分析後市。

　　劉景德（信達證券研發中心副總經理）：筆者對兔年收官之戰總體滿意。大盤震蕩向上，雖然量能不足，但是各個板塊保持活躍。我預期，龍年開門紅的概率比較大。消息面近段時間暖風頻吹，政策面整體偏好。而從周邊市場看，美國股市連續震蕩向上，大宗商品的價格也基本保持攀升，各方面都有利於A股向上。

　　春節前近兩個交易日，銀行、地産這兩個決定大盤走勢的板塊表現較好。如果能夠維持上漲，大盤走勢應該不錯。大盤短期向上延續反彈的勢頭還在，短期做多問題不大。經過適當調整，有色還將有表現機會，因近期銅的庫存明顯減少，需求增加。最近漲勢淩厲的黃金股，在大漲之後很快結束行情的可能性也不大。

　　龍年不説飛龍在天，也應該見龍在田，後期市場應該會有所表現。節後若開門紅，建議最好半倉滾動操作。

　　王劍輝（西南證券研究所副所長）：春節收市前一個交易日，A股市場表現超出預期。市場整體環境在改善，不論是從歐債危機的解決前景，還是美國經濟復蘇的前景，或是國內持續的軟著陸預期，都比較支持大盤。

　　個人認為，高度悲觀是不可取的。市場在經歷過最糟糕、最低迷的時段後，未來可能在這個基礎上逐漸轉好。

　　龍年開始的行情可能有所反復。2月份宏觀經濟數據低迷是可以預期的，需要關注先行指標的表現。由於去年10月份，貨幣政策已有所放鬆，過去三個月的新增貸款已經超過3000到4000億的水平。個人估計，該數據對經濟的影響將在一到兩個季度之後有所反映，因此，今年一季度二季度的經濟數據不會像市場想象那樣樂觀，但也不要過於擔憂。

　　龍年的行情應該是在轉折時期的恢復性行情，不能期待這個行情有多麼轟轟烈烈，但主旋律是調整中的向上恢復行情。首先要經過價值恢復過程，再經過預期恢復的過程，有可能大盤至3000點以上。

　　某些地産類個股還是有很好的長期投資價值。資金鏈管理比較好的公司，應有良好的投資前景。另外可以關注今年政策推動下新的亮點行情。今年家電下鄉政策或將被新的政策取代，如推動農村消費升級，這將使如小型的交通運輸設備、文化出版、新能源、小型新能源發電等行業受益。（甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）