陸向東

　　為什麼在大多數基民由於投資了A股市場基金而把自己搞得遍體鱗傷，焦頭爛額時，還有人能抓住機會獲利？如在去年10月初若投資了某設立於2008年10月的債券基金，則至2011年年底累計投資收益是7.72%，若買入了設立於2011年3月的標普500指數基金，則累計投資收益是7.77%，而同期滬深300指數基金的累計投資收益是-9%左右。可以肯定，大多數基民會感到非常困惑。因為這些人從來只注重投資的結果，賺錢了會非常興奮，虧損了就保持沉默，很少會去分析導致這種結果的原因。然而，注重對成敗原因的分析將會對今後的投資造成重要影響。

　　如果你在2007年底仔細研究了導致這輪大牛市終結的原因，那麼，你在2008年裏就不會因為僅僅看見諸如管理層恢復新基金的發行審批，暫停大盤新股發行之類利好消息出現就天真地認為市場趨勢會逆轉，將資金一次又一次盲目投向股票型基金，結果是買入一次套牢一次；如果你在2008年底通過仔細研究，明白了導致這年出現大熊市的主要原因，那麼，就一定能夠把握好2009年那一輪累計漲幅超過50%的行情；如果你在2010年底仔細研究了成交量與市場階段性“頂部”的關係，那麼，也許你就會改變投資目標，將資金更多地投向貨幣基金……

　　由此可知，能否及時總結分析導致每次投資成敗的原因是決定投資績效究竟是輸多贏少，還是贏多輸少的關鍵環節。成功者並不是從來沒有失敗過，之所以能夠躋身成功者行列，就在於他們不論每次結果如何都能夠堅持對導致這種結果的原因進行剖析，從而既有效避免了被“同一塊石頭”一再絆倒，又及時發現新的投資機會。因而，要想改善投資績效，就應從以下方面對每次投資成敗的原因進行分析：

　　首先，你需要審視當初決定買入並持有的理由在前一段時間是否因某種對市場狀態具有決定性作用因素的變化而不復存在，進而預測未來的市場狀態以及投資策略。其次，審視一下過去一段時間所處的經濟週期，看看你所選擇的投資品種與該經濟週期對應下的市場狀態是否匹配。只有當這些問題都搞明白，並獲得了令人信服的答案後，你才可以開始下一階段的投資。