雖然去年四季度股市在短暫反彈後大幅殺跌並再創新低，滬深300指數跌幅逾9％，但基金似乎並不悲觀，整體倉位不降反升，保持較高倉位，部分前期倉位較低的公司趁股市下跌大幅加倉，顯示基金對後市的樂觀態度。

　　基金2011年度四季度報告全部公佈完畢，據天相投顧對基金季報的統計顯示，截至去年底，包括股票型、混合型和封閉式基金在內的458隻可比的偏股基金整體倉位達78.46％，環比逆勢上升0.28個百分點，考慮到去年四季度滬深300指數大跌9.13％，説明基金整體進行了逢低加倉操作。

　　具體到各細分類別，去年底，封閉式基金平均倉位為72.97％，環比上升1.67個百分點，開放式股票型基金平均倉位高達83.30％，環比上升0.50個百分點，開放式混合型基金平均倉位為75.15％，環比下降0.17個百分點。

　　相比去年三季末，有多數基金公司整體倉位出現上升。據天相投顧統計，在可比的62家公司中，有39家公司倉位上升，佔比為62.9％，其中浙商基金整體倉位由去年三季末的46.84％大幅升至去年底的85.44%，加倉38.6個百分點，成為加倉幅度最大的基金公司，東方基金和國聯安基金緊隨其後，倉位分別從三季末的67.1％和66.57％上升到去年底的84.16％和81.72％，環比分別上升17.06個和15.15個百分點。華泰柏瑞基金倉位也上升13.84個百分點至85.96％。此外，華安基金、國投瑞銀基金、華寶興業基金、招商基金等公司倉位也都上升6個百分點以上，這些公司顯然成為去年四季度加倉的主力。

　　不過，雖然多數基金公司採取了逢低加倉策略，也有部分基金較為謹慎，倉位環比顯著下降。其中金元比聯和國海富蘭克林基金減倉幅度最大，兩家公司旗下偏股基金整體倉位分別從去年三季末的63.97％和86.64％大幅下降到去年底的51.81％和74.77％，分別減倉12.16個和11.87個百分點，廣發基金則是大基金中減倉最為顯著的公司，該公司整體倉位從去年三季末的83.75％下降到去年底的76.63％，下降7.12個百分點。中郵創業基金、金鷹基金和萬家基金等公司也顯著減倉，倉位降幅均超過6個百分點，上述倉位降幅最大的六家公司整體倉位全部跌破80％。

　　除了倉位變動方向，絕對倉位高低也能反映出基金公司對市場大勢的判斷，據天相投顧統計，截至去年底，光大保德信以90.48％的倉位排名第一，該公司也是唯一一家整體倉位超過9成的公司。包括新華基金、農銀匯理基金等11家公司整體倉位在85％到90％之間，這些公司整體倉位較高，顯然對後市較為樂觀。同時，金元比聯、大摩華鑫、興業全球基金、博時基金、海富通基金和銀河基金等六家公司整體倉位不足七成，大幅低於行業平均水平，顯示這些公司對後市較為悲觀。（證券時報記者朱景鋒）