中新社上海1月20日電 (記者姜煜)人民幣離岸市場在2011年獲得長足發展，整個市場的結構已基本形成。澳新銀行(澳大利亞和新西蘭銀行)的研究報告認為，離岸人民幣市場迅猛發展的趨勢今年或會延續。新加坡華僑銀行經濟分析師謝棟銘則指出，今年也許是考驗中國是否能守住人民幣離岸市場開放成果的關鍵一年。

　　2011年，在即期匯率市場上離岸人民幣已成為一個新的投資貨幣，離岸人民幣遠期和掉期市場也已形成。目前，除了一般以離岸人民幣計價的存款和結構性産品之外，離岸人民幣計價的股票、債券、黃金甚至保險都可以在市場上找到，離岸人民幣債券市場(即點心債券市場)的發展尤其迅速，已成為廣受關注的新興債券市場。

　　在離岸人民幣投資多元化發展的同時，人民幣在境外的使用途徑也愈加廣泛。除了傳統的貿易結算之外，美國芝加哥商品交易所將從2012年起允許國際投資者使用離岸人民幣作為結算所有期貨産品的抵押品。更為重要的是，人民幣在資本管制下的回流機制已基本形成，包括“外商人民幣直接投資方案”以及“人民幣合格境外投資者方案(RQFII)”。

　　澳新銀行的研究報告指出，離岸人民幣市場迅猛發展的趨勢今年或將延續。該研究報告稱，中國實行人民幣國際化戰略的第一步是將其打造成貿易結算貨幣，為此中國人民銀行已與眾多央行簽訂雙邊本幣互換協議。在人民幣被更廣泛接受的亞太地區，中國已開始與東盟十國就將人民幣作為貿易結算貨幣開始談判，如果中國與東盟各國央行簽訂雙邊本幣互換協議，將有利於擴大人民幣的跨境貿易結算範圍。

　　該銀行研究報告並分析認為，目前來説，中國傾向於利用香港作為離岸人民幣中心，因此，離岸人民幣市場將呈現以香港為中心的輻射狀發展。

　　新加坡華僑銀行分析師謝棟銘則認為，在當前全球經濟再次放緩的大環境下，2012年也許是考驗中國是否能守住人民幣離岸市場開放成果的關鍵一年。他稱，今年如何守住去年的成果，至少可以從三個角度思考，包括如何吸引更多境外參與者，如何開放資本賬戶，以及如何應對離岸市場對境內政策和市場的反饋效應等。

　　“2012年全球經濟面臨的不穩定因素較多，人民幣離岸市場的推廣可能需要新的突破點。”謝棟銘説：“在中國資本賬戶完全開放前，未來人民幣離岸市場的建設以及人民幣國際化的步伐，很大程度上還要取決於企業尤其是境外企業對人民幣作為貿易貨幣的接受程度。”

　　此外，謝棟銘認為，隨著人民幣回流機制的形成以及人民幣升值預期減弱，離岸人民幣貸款市場可能會出現加速發展，這也可能是2012年最值得期待的新市場之一，但以貿易模式流出的離岸人民幣再以貸款形式回到境內，這種體制外貸款的形成可能會對中國境內信貸和貨幣政策調控帶來挑戰。(完)