來自香港監管層、交易所、銀行的多重利好消息近日齊發，預示著香港人民幣離岸市場在2012年將迎來更大發展。與此同時，伴隨著離岸市場和在岸市場的聯動性越來越強，香港離岸人民幣匯率波動可能加劇。

　　據路透社日前援引香港特區政府財經事務及庫務局局長陳家強的話説，近期將在港交所上市人民幣計價的ETF(股票型上市交易基金)，推動人民幣計價的股票發行。下一步將探討香港的保險公司進入內地銀行間債券市場，以推出人民幣計價的保險産品。

　　解決香港人民幣存量的投資去向問題一直是離岸市場發展的重中之重。香港金管局日前宣佈，放寬對離岸人民幣業務的監管限制，其中主要包括：第一，將人民幣未平倉凈額上限由10%上調至20%，即香港銀行持有的人民幣凈頭寸由原先不得超過人民幣資産或負債的10%提高至20%；第二，放鬆對人民幣風險管理限額計算方法的規定。

　　此前，銀行業必須將不少於人民幣存款總額25%的現金或存款存于清算行，以保持較高的流動性水平。而根據新規定，銀行業可將持有的中國財政部在香港發行的人民幣計價債券和銀行通過內地銀行間債券市場所投資的債券，納入上述風險管理限額計算範圍。匯豐集團總經理及香港區總裁馮婉眉分析説，“金管局此次在人民幣業務監管方面的新措施十分正面，不僅使銀行在人民幣業務的運作上更加靈活，而且使離岸人民幣市場的業務發展有了更多空間。”

　　港交所行政總裁李小加19日表示，需要開通渠道，使人民幣進入亞洲時區的金融和商品衍生市場。港交所將抓住這一契機，跨越股票的範疇，從2012年起進軍商品市場，以進一步促進香港離岸人民幣市場的發展。中銀香港此前也表示，計劃自2012年6月25日起，將人民幣即時支付結算服務時間延長5小時至晚上11時30分，因該時段覆蓋歐美辦公時間，因此將吸引更多歐美銀行使用香港的人民幣清算服務。

　　澳新銀行在19日發佈的最新報告中指出，過去一年，香港離岸人民幣市場取得長足進展：截至2011年11月底，香港銀行持有人民幣6270億元，遠高於前一年的1000億元。對於通過人民幣FDI和RQFII等途徑讓人民幣離岸資金回流內地，已經從2011年底加速實行。據香港證監會主席方正透露，目前已批出17個RQFII産品，涉及額度170億元。

　　香港金管局總裁陳德霖在近日舉行的亞洲金融論壇上表示，2011年香港的人民幣業務發展良好，香港已形成離岸市場中最大的人民幣資金池。

　　不過，澳新銀行報告也指出，離岸人民幣匯率和流動性的相關性很強，2011年四季度，香港離岸人民幣即期匯率的日間波動率常常超過0.5%，預計波動率在2012年初將加劇。