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有色指數再創新高是大概率事件

發佈時間:2012年01月22日 07:40 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  從A股有色指數和倫敦期貨交易所指數(LMEX)兩個指數漲跌幅關係判斷,有色指數還會繼續上行。回顧有色指數單日漲幅超過8%的日子及之後的股市表現,後續繼續創新高是大概率事件。

  回顧歷史上全部的9次有色指數單日漲幅超過8%的日子以及後續的市場表現,發現基本可以分為兩類:(1)大幅上漲後,後續幾天繼續上攻並創新高。如2008年2月4日、2008年4月24日、2008年6月18日、2009年9月19日、2009年10月9日。哪怕在2008年初,經濟很不好的時候的兩次反彈,後續也超過了前期高點。(2)大漲後,市場不久見底。如2005年6月8日,2008年9月19日、2008年11月10日。這幾次大漲吹響了市場轉牛的集結號。

  對比市場環境,我們認為反彈有技術面需求且幅度還應更大。元旦時A股有色指數已經跌到2010年7月歐債危機最恐慌時的水平,也是近兩年來的最低位,技術上看有反彈需求。而在反彈幅度上,參考2011年6月和10月兩次反彈,認為2011年6月和10月都是中國乃至全球經濟出現明顯下滑且股指還比較高的階段,現在經濟出現轉暖跡象同時股指更低了,理應反彈幅度更大。

  反彈有經濟基礎:歐債風險緩解與中美經濟轉暖。首先,歐債風險近期在緩和,或者説至少有停止惡化的跡象,最大的表現為歐洲國家近期債務發行非常順利,銷售額超預期,利率水平下降,政策暖風頻吹。金融工作會議提振股市信心後,政策方面暖風頻吹,有利於股市轉暖。

  投資建議依然如故:高彈性股與彈坑股。在經歷了犀利的下跌迎來的反彈中,我們主要將目光放到高彈性以及大跌幅兩類股票上。高彈性的標的為銅陵有色、錫業股份、西部資源、東方鋯業。彈坑股的標的為東陽光鋁、興業礦業。

  銅陵有色(000630):冶煉産能大幅擴張

  銅陵有色是國內第二大陰極銅生産企業,世界排名第六。其核心業務為銅冶煉,目前擁有85.20萬噸/年的陰極銅生産能力,規模優勢明顯。

  公司近期主要看點有二:1、“雙閃”項目將新增陰極銅産能40萬噸,成本優勢突出,預計2012年6月投産;2、集團資源豐富,赤峰國維和沙溪銅礦合計擁有銅資源儲量56.14萬噸,銅冠冶化40萬噸硫酸項目盈利能力突出。預測公司2011~2013年每股收益分別為1.05元、1.20元和1.70元。考慮到公司産能高增長以及集團注入預期明確,首次給予公司“增持”的投資評級,目標價21.00元。

  西部資源(600139):擴張穩步進行

  穩步擴張中的多金屬礦業企業。西部資源從2008年涉足礦業開始,經歷四次穩步擴張,到現在已經發展成為集銅、鉛鋅、鋰、金銀于一體的多金屬礦業公司。目前為公司貢獻利潤的主要是陽壩銅業及銀茂礦。另外鋰和黃金也是公司未來的業務方向。

  定增後,2012年公司主業凈利潤增長2倍以上。隨銀茂鉛鋅銀礦的注入,公司主業凈利潤大幅提高,保守測算,2012年公司業績將在0.7元以上。四個因素有助於提升公司2012年的股價。1、從行業上看,金屬價格下跌空間有限。2、從公司看,外延式擴張不會停滯。3、新興産業金屬或稀貴金屬概唸有助於提高公司估值水平。4、大幅跌破增發價預計將成為股價未來的拉動力。 (作者係今日投資分析師)

  (來源:證券時報)

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