在剛剛過去的2011年，港股市場慘澹收官，恒生指數跌幅達兩成。展望2012年，接受中國證券報採訪的多家海外投行和基金人士都認為香港今年的經濟增長前景不容樂觀，受歐美經濟低迷影響，經濟高度依賴外需的香港經濟增速或遭“腰斬”；但對於香港股市，大多數投資界人士卻並不感到悲觀，他們認為，由於目前港股估值已過度反應悲觀預期，超賣嚴重，2012年港股將迎來反彈市，反彈空間可能在20%-30%。

　　經濟增速或降至2%

　　香港經濟一向對外依存度高，歐債危機令香港備感寒意。香港政府統計處發佈的最新統計數據顯示，香港11月份出口貨值的升幅已由10月份的11.5%驟降至2%。

　　香港總商會的調查顯示，香港商界對2012年本港經濟前景普遍表示悲觀。有63.9%的受訪公司認為2012年香港經濟增長為2%至4%，另有17.9%的公司認為經濟增長會低於2%。香港總商會首席經濟師歐大衛預計，受出口貿易拖累，2012年本港經濟增長將降至為2%。

　　香港特區行政長官曾蔭權日前在接受媒體採訪時表示，受歐債危機影響，2012年香港的經濟增長可能跌至2%以內，顯著低於2011年5%的目標。曾蔭權還表示對短期全球經濟的增長前景感到悲觀，他強調説，歐洲的經濟困境將影響到香港的出口貿易、製造、金融及保險等多個行業，他預計香港可能要面對長達幾個季度的困難時期。

　　摩根士丹利香港經濟師任永欣也將香港2012年的GDP增速由4%調低至2%，遠低於市場預期的4.5%。其主要論據也是由於發達國家經濟放緩，摩根士丹利將2012年全球經濟增長預測由3.8%調低至3.5%，並指出香港出口將遭遇重擊。任永欣將香港2012年商品出口增速由原來估計的9.9%下調至4.9%。此外，由於股市和樓市下跌，香港居民財富縮水，也會造成私人消費減緩。

　　渣打銀行發佈報告稱，2012年全球經濟前景具有高度不確定性，香港作為小型的開放經濟體難以獨善其身，預計本地生産總值(GDP)增速將由2011年的5%放緩至2.9%。該報告稱，儘管香港目前沒有陷入技術性經濟衰退，但香港經濟尚未擺脫困境，如果美國經濟增長依然低迷但仍為正增長、歐洲經濟衰退程度不大且中國內地實現軟著陸的話，預計經季節性因素調整後，2011年第四季度和2012年第一季度香港GDP環比會小幅下滑。渣打銀行預計，外部需求轉弱，香港的出口會出現顯著下跌，2012年上半年將跌至全年低位，全年平均將下跌10%，相比之下內需仍然維持強勁。

　　即使是最為樂觀的高盛研究團隊，對於2012年香港GDP增速的預測也只有3.6%。高盛亞太區首席經濟學家邁克布坎農表示，“香港經濟對外部環境高度敏感，根據我們的測算，全球經濟增速1%的變動會帶來香港經濟增速1%-1.5%的變化，我們預計2012年香港的GDP增速為3.6%，低於5%的趨勢水平。”

　　(來源:中國證券報)