新華08網上海1月17日電(記者桑彤)受地方養老金長線入市、QFII規模擴大等管理層利好措施及四季度GDP超預期影響，1月17日A股市場在連續調整兩天之後重新上漲，出現春節前的“紅包”行情。對於後市，基金業內人士認為，宏觀調控的趨緩和資本市場利好措施確認了2100點附近為政策底，後續仍將反彈，但需注意小盤股風險仍大。

　　17日，滬深300指數漲4.9%，創業板指數漲4.5%，中證上遊資源指數漲幅達8%，週期類的有色、煤炭、建材、化工、機械等諸多板塊漲幅超過6%，小盤股經過前期爆跌後有所企穩。

　　最新公佈的12月份CPI數據已經在4.1%水平維持穩定，整體工業增加值也在13%附近基本平穩，四季度GDP同比增速仍有8.9%的水平，超出市場預期。分析人士指出，在宏觀環境基本平穩的前提下，管理層推出了地方養老金通過社保基金長線投資股市、擴大QFII規模額度、擱置國際板推出時間等各項措施來維護資本市場信心，政策和流動性利好推動的藍籌估值修復趨勢較為明確。

　　國金證券財富管理中心分析師李曉光指出，2012年初市場一直是在補跌行情中度過的，而在溫總理提振股市預期的講話和證監會主席郭樹清提到養老金及社保基金可能在未來考慮積極入市的綜合信息下，市場出現強有力的反彈行情。這一反彈行情是綜合了政策面、資金面、技術面的情況下所出現的一個契機。

　　此外，外部環境也進入相對平穩期，雖然國際評級機構調低了歐洲一系列國家的主權債務評級，但歐洲國家債券融資情況短期內並沒有出現惡化，外圍股票市場和大宗商品價格近期走勢平穩。

　　在國投瑞銀基金(博客,微博)看來，宏觀調控的趨緩和資本市場利好措施確認了上證指數2100點附近的政策底屬性，隨著年報預期的逐漸明朗和年初流動性相對寬鬆階段的到來，春節後大小盤風格轉換，藍籌驅動的行情有望得到延續。

　　展望後市，國投瑞銀基金建議關注大小盤風格的轉變。目前創業板和中小盤股票相對大盤藍籌的估值溢價倍數仍然在2.5左右，尚處於較高水平，管理層打擊新股投機氛圍，呵護大盤藍籌的政策態度已經相當明朗，如果推出新股存量發售、增加機構網下配售比例等抑制新股高價發行的措施，必然對小盤股的估值中樞造成深刻影響，再加上2012年小盤股限售股逐步解禁減持的壓力，小盤股相對大盤藍籌估值溢價收窄的趨勢仍會延續。