*ST創智（000787）恢復上市之路再次停滯，1月16日，*ST創智召開股東大會，否決了四川大地集團提出的重組方案。如果該方案通過，*ST創智將有望成功轉型為一家以土地整理業務為主的城市運營商。

　　此番重組被否，早有徵兆。在一些網絡平臺，部分投資者通過大量發帖等方式號召抵制大地集團的重組方案。他們認為，大地集團擬注入的資産過大，並且盈利無法得到保證。

　　根據重組方案，*ST創智將以3.72元/股向大地集團和成都泰維投資管理有限公司發行7.8億股，購買二者持有的國地置業95.306%的股權。重組方同時承諾，國地置業在2011年8月至12月、2012年、2013年和2014年的預測凈利潤分別為1.97億元、5.34億元、7.66億元和9.82億元。在發行股份購買資産完成後，公司對實際凈利潤數不足預測凈利潤數時承擔補償責任。

　　從重組方案來看，擬注入資産盈利能力頗為優厚，並具有政府合同作為收益擔保，稱得上是優質資産。但問題的關鍵在於，如果根據這一方案，重組通過後，*ST創智股本將急劇擴張，與此同時，目前市場可比公司市盈率普遍不高，因此恢復上市後，短期內股價難有大幅上漲的表現。這對於那些被套多年，冀望早日解套的投資者而言，很難接受。結合重組投票前後的情況看，本次方案被否也與部分投資者抱團組建“全國*ST創智聯盟”抵制大地重組有一定關係。

　　大地集團某負責人則表示，本次重組失敗主要係部分專業ST炒家為達到某些目的，對中小散戶進行誤導所致。該負責人介紹説，在*ST創智恢復上市的4年努力過程中，大地集團經常遇到個別股東提出種種非法非分要求。這些股東大多是早年專炒ST股的炒家，他們希望通過垃圾股重組實現“烏雞變鳳凰”的神話獲得暴利，這類人數量不多，但呼風喚雨的能力很強。

　　“另一些人希望樹立‘股市維權名人’形象，獲得與大股東或上市公司談判的籌碼。”該負責人説，重組過程中，一直有部分“股市維權名人”通過傳真、電話方式要求和大股東溝通，高價收購其手中的股票。

　　該負責人強調，大地集團在入主*ST創智4年多來，投入大量資金和人力，為*ST創智重組復牌做了大量的工作，組織了歷次“保牌”、處理眾多訴訟糾紛、清理資産債務、積極組織應對破産風險、配合監管部門稽查等，為進一步重組創造了條件。“多年的工作卻得不到股東的理解和支持，非常鬱悶。我們貢獻出來優質資産，盈利能力很好，股東卻被一些人蒙蔽，無法通過，很遺憾。”該負責人説。

　　在新的監管思路下，監管層已經開始提高重組門檻，要求借殼標準趨同於首次公開發行上市，並打擊“殼資源”炒作。在這一背景下，*ST創智或許很難在短期內再吸引到合適的重組對象。

　　(來源:證券時報)