國家統計局昨日公佈的主要宏觀經濟數據顯示，2011年全年GDP增長9.2%，2011年四季度增速回落至8.9%，2011年CPI上漲5.4%。多家基金公司認為數據基本符合預期，經濟有望在2012年中期實現“軟著陸”。對於資本市場來説，經濟增速的正常回落並非壞事，在通脹下行趨勢確立的情況下，政策寬鬆有可能超出預期。

　　受多方面利好提振，上證指數17日大漲92點，反彈趨勢得以延續。煤炭、有色板塊出現了久違多只股票漲停的“煤”飛“色”舞盛景。有基金經理認為本輪反彈是中級反彈，有望持續2至3個月。多位基金經理看好週期類個股在市場反彈中的快速上漲機會。

　　經濟回落趨穩

　　2011年GDP同比增長9.2%，四季度同比增長8.9%，季度環比緩慢回落趨勢仍在延續。金鷹基金表示，總體而言，數據顯示中國經濟中長期發展的基本格局沒有變化，消除了對經濟衰退的擔憂，對資本市場也是中性偏利好。從投資角度來看，更要密切關注2012年的經濟數據，注意由於階段性數據低於預期或高於預期帶來的風險和機會。

　　天弘週期策略基金經理高喜陽認為，整體來看，在內外經濟形勢複雜的情況下GDP“保九”成功，我國經濟的活力值得信賴。今年市場對GDP重歸“8時代”的一致預期較為強烈，但一方面是我國經濟結構轉型的必經階段；另一方面，伴隨物價總水平的回落以及去年一系列負面因素的日益明朗，今年年中前後，經濟有望實現“軟著陸”。

　　工銀瑞信基金指出，政策力度傾向於溫和調整將使得國內經濟由衰退到復蘇的轉變過程也將是緩慢而溫和的。從資金面來看，近期央行雖然未如市場預期的那樣調節存準率，但1月6日公告的節前央票停發和相機逆回購也緩解了市場對節前資金面的擔憂。資金壓力節前會有所緩和。

　　南方基金預計，在通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財政政策的放鬆力度可能超出預期，這將給市場帶來反彈的動力。反彈是否能演變為反轉依然有待貨幣政策和經濟數據的支撐。

　　中期反彈可期

　　在經過數日調整，大盤昨日重拾升勢，上證指數漲逾4%，個股普漲。招商優勢企業擬任基金經理趙龍認為本輪反彈不是簡單的技術性反彈，而是一波中期反彈行情，可能維持2至3個月以上。

　　趙龍認為，前期低點2132點在未來半年之內很難被打破，這至少是2012年上半年的低點。至於下半年市場如何運行，取決於信貸放鬆持續的時間和力度。2012年一季度銀行貸款會稍放寬鬆，在這種情況下股市會出現機會。比較看好大消費、金融、地産、高端裝備製造以及強週期中競爭優勢特別突出的個股。

　　大摩華鑫基金認為，在市場環境預期與流動性預期都得到改善的情況下，低估值的煤炭、有色等品種出現一定程度的估值修復，而高估值的中小板和創業板品種由於盈利下調的預期繼續估值回歸之路。

　　高喜陽認為，今年的資産配置可圍繞三條主線進行，一是圍繞“成長+消費”可側重對商貿、食品飲料以及醫藥、醫療等行業以及細分子行業龍頭公司佈局；二是強調增長確定性的行業，如農業等行業；三是早週期品種有望在經濟見底後迅速反彈，可重點關注汽車、家電、地産等行業。 記者　鄭洞宇 曹淑彥 黎宇文