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央行昨逆回購1690億 相當於降準0.25%

發佈時間:2012年01月20日 08:06 | 進入復興論壇 | 來源:證券日報 | 手機看視頻


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  此舉並未緩解當前資金緊張狀況,市場將降準預期延至春節後

  央行1月17日公告,已于該日進行1690億14天逆回購操作,中標利率為5.47%。雖然市場更加期待的春節前調降存準率的希望大減,但此次逆回購也相當於調降了存準率0.25個百分點。然而,市場資金面緊張的狀況並未見好轉,當日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)繼續大幅飆升。央行將於19日再次進行14天期逆回購操作。

  “央行在此時選擇逆回購操作主要是為了緩解目前資金面的緊張情況,且該操作相對簡單靈活。”一家國有商業銀行的交易員稱,但此舉並沒有使緊張的市場資金面得到緩解。

  週二Shibor利率繼續大幅上揚,隔夜利率大漲189.42個基點,報7.3667%;7天利率大漲182.67個基點,報7.4117%;14天利率大漲140.50個基點,報7.8267%;1個月期利率上漲88.92個基點,報7.7992%,上述利率高出2010年年底水平,創下2007年11月份以來最高紀錄。

  因受下周公開市場地量到期、中小銀行補繳保證金存準,以及春節現金備付等多因素共同影響,本週各期限資金利率全線上揚,21天以內回購品種受到市場追捧。銀行間隔夜回購利率一舉突破4%關口;7天回購加權利率則逼近5%;21天利率穩步回升至6.25%,成交量再創新高。

  上述交易員稱,儘管央行選擇逆回購操作來緩解資金面,但由於外匯佔款呈急劇下降趨勢,公開市場到期量也處於地量水平,所以降低存準率的需求還是存在的。具體時間可能在春節後就將明朗。

  本週公開市場到期量只有10億,今年1月份外匯佔款的情況尚不確定,去年12月的外匯佔款已有前兩個月的二百多億元驟增至1003.3億元。

  研究人士指出,1月份外匯佔款重回增加渠道,量也不會太大。中長期內,國內需要多次下調存款準備金率,來對衝外匯佔款增量的趨勢性下降,同時也是滿足國內信貸需求的需要。

  財富證券陳鵬認為,短期逆回購只能解決春節前後資金量不平衡問題,但趨勢性問題無法解決,所以市場對央行將下調存準率仍存有較高預期。

  業界專家普遍認為,外匯佔款的持續下降表明熱錢流出壓力增大,央行或需下調存準率維持流動性處於合適水平。多家機構均表示,外匯佔款下降是央行下調存準率的主要原因之一。由於近期人民幣仍然存在貶值預期,外匯佔款仍然會處於低位,春節後下調存款準備金率的概率仍然較大。

  按照預定計劃,央行將於19日再次進行14天期逆回購操作。

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