隨著近年固定資産投資快速發展，水泥行業投資也達到高峰。尤其是2011年，之前高投資的新增産能集中釋放，而另一方面基建投資增速卻在減緩，直接導致水泥需求下降，水泥産能也迎來了嚴重過剩。不過，受益於水泥價格的上漲，水泥行業上市公司2011年還是取得了可喜的業績。

　　業績喜人

　　同花順數據顯示，截至目前，水泥行業已有13家公司公佈業績預告，除去4家ST公司之外，其餘9家公司均表示2011年凈利潤將實現增長。江西水泥（000789）、天山股份（000877）、四川雙馬（000935）、尖峰集團（600668）和福建水泥（600802）5家公司預計增長幅度在100%以上，業績大幅增長的原因多為水泥産品的銷售價格同比漲幅較大。

　　5家公司中業績增長幅度最大的為福建水泥，預計2011年實現凈利潤約1.26億元至1.34億元，同比增長14至15倍。2011年公司轉讓莆田建福大廈及部分住宅房産獲得收益預計超過2000萬元，不過業績大增的主要原因還是水泥、熟料平均售價較上年有較大幅度上漲及全年商品銷量有所增加。值得注意的是，以上預測還沒有考慮可能出售可供出售金融資産的情況，公司主要金融資産包括其持有的興業銀行（601166）及興業證券（601377）股票。福建水泥半年報顯示，公司持有興業銀行6504.31萬股，持有興業證券300.3萬股。

　　除了主要産品價格上漲因素之外，轉讓資産獲得收益也給業績增色不少。江西水泥預計2011年實現凈利潤約5.1億元，同比增長233%。報告期公司收到對南方水泥有限公司的投資收益4398.91萬元和處置江西閃亮制藥有限公司長期股權投資産生的投資收益3490.68萬元。而四川雙馬則由於報告期內合併了都江堰拉法基水泥有限公司，預計全年實現凈利潤1.61億元—1.77億元，同比增長374.49%—421.65%。

　　2011年全國水泥價格走出了前高後低的態勢，上半年水泥市場一片大好，水泥主要産品價格同比大增，但是7月份之後全國水泥價格震蕩下滑，水泥市場也走上了持續低迷之路。不過價格協調機制在穩定水泥價格方面起到一定的作用，雖然下半年水泥價格有所回落，但是總體來看全年水泥價格與去年相比還是上漲。

　　未來承壓

　　多家研究機構均表示，2012年水泥價格將繼續下滑。

　　中銀國際預計，“十二五”期間水泥需求年增速將從“十一五”期間12%左右的複合增速回落至3%—4%的水平。水泥在建生産線雖然逐步減少，但是在需求不足的情況下，2012年産能過剩仍將加劇，水泥價格存在較大下行壓力，通過價格協同和兼併重組來穩定區域水泥價格將是行業未來的發展方向。

　　申銀萬國研究報告指出，未來水泥行業最大風險依然為地産投資下滑，實體需求堪憂，受此影響水泥行業今年上半年業績面臨較大壓力，特別是一季度業績負增長已成大概率事件。

　　惠譽評級研究報告指出，鋻於供大於求的狀況將持續，預期中國水泥行業平均售價將略微下調。

　　中國水泥協會會長雷前治此前也曾表示，假如2012年國內外經濟形勢沒有出現大的波動，水泥需求總體還會繼續保持增長，但增速較2011年相比會有明顯回落。

　　(來源:Xinhua)