【基金經理簡介】

　　何江

　　6年證券從業經驗。先後在北京方速信融科技有限公司擔任高級分析師、金誠信用評估有限公司擔任分析師。 2005年加入工銀瑞信，曾任風險管理部投資風險管理業務主管，2011年5月25日至今擔任工銀滬深300基金、工銀上證央企ETF基金、工銀瑞信深證紅利ETF基金、工銀瑞信深證紅利ETF聯接基金基金經理。

　　>>大勢判斷

　　內外部經濟環境較為複雜

　　2012年開局，國內股票市場仍處於熊市氛圍之中，企業盈利下滑、貨幣緊縮帶來的資金困難、發達國家身陷債務危機和復蘇乏力等因素不斷打擊投資者信心，市場多次反彈無果。

　　工銀瑞信睿智中證500指數分級基金擬任基金經理何江表示，市場現在很悲觀，滬深300市盈率跌到了不足11倍的水平，此前分別是2005年年中和2008年底。“我們不知道未來究竟會如何發展，但過去的經驗證明，在如此低的市盈率下進行戰略佈局，未來有望取得非常可觀的收益。”

　　何江表示，目前內外部經濟環境較為複雜。美國和日本將繼續處於復蘇狀態中，而歐債危機帶來的流動性問題還將持續困擾全球經濟。對中國經濟而言，工業化、城鎮化將推動中國經濟增速保持較快發展水平，隨需求升級帶來的結構轉型與個性化消費將是未來的重要增長點。2012年保障房和基建投資的加速將對衝因出口和地産投資回落而引起的下行風險，經濟增速將處於平穩狀態。2012年考慮到市場目前的低估值因素，從長期投資的角度來看，將有較好的投資機會。

　　>>投資策略

　　底部區域佈局指基

　　2011年市場的大幅下挫，使投資者對安全資産的渴求程度達到前所未有的高度，自2011年三季度以來，唯一集體取得正收益的貨幣基金開始獲得大量凈申購。“投資者的避險行為某種程度上顯示市場上短期沒有太多令人感興趣的投資機會，但不妨把目光放得更為長遠一些。”何江表示。

　　國泰君安近期的一份研究報告指出，建議投資者關注以中證500指數為標的的指數基金。目前市場上有多只以中證500為標的的指數基金，何江表示，由於中小盤股票指數的波動性特徵，使得其在下跌行情中通常會比大盤股指數的跌幅更大，但是其在上漲行情中的漲幅也凸顯出優勢。例如，2007年滬深300指數上漲96.71%，而同期中證 500指數上漲了131.27%。因此，從長期觀點來看，中小盤指數的收益率水平會更高。

　　>>投資風格

　　精細化管理

　　何江一直強調“堅守理念，精細化管理”。在巴菲特的投資生涯中，他向投資者推薦過的投資品種就是以某一指數為跟蹤目標，採取被動化管理的指數基金。因此，何江表示，指數基金的投資法則就是減小跟蹤誤差，在投資過程中，做個純粹的追隨者。

　　何江強調，目前就處於後通脹的經濟週期階段，隨著經濟增速的觸底回升、通脹水平的穩步回調，預計政策及資金情況將逐步轉向寬鬆，從經濟週期的角度來看，經濟也將逐步企穩。

　　投資人可以根據自己對於市場的判斷來採取不同的投資風格。本報記者敖曉波