■興業全球基金理財專欄

　　最近讀了科學松鼠會《分手的沉沒成本》一文，其通過實例分析了處在失戀狀況當中人們的心理情況，引出了心理學上的兩個概念：一是“不活動慣性”，指人們傾向於維持現狀而不願改變；二是這種心理背後隱藏的是人們對於過往所做的付出、努力與投入的算計，當無法繼續之時，所有過往便石沉大海，成為“沉沒成本”。

　　失戀當中的人們因此茶飯不思、自怨自艾，其實在弱市下投資有時也會使得投資人處在心靈的焦灼當中。已經超過自己的風險承受能力範圍卻不止損，明明知道再堅持下去短期內無法改觀，但依然難以割捨或者索性不再打理，進而可能承受更多的損失。

　　那麼投資者此時該怎麼做呢？首先是不能再做“鴕鳥”而應做出抉擇，但若評估的時候對過往唸唸不忘，結果並不能如你所願，要做的是根據投資標的未來會怎樣來抉擇。就像戀愛一樣，如果前途渺茫，不如趁早“分手”，及時止損，避免更大的損失，放眼未來而不是對過去心懷芥蒂。一些也許令你不滿但其實是不錯的投資標的，也應當重新評估，並有可能通過此時低位建倉為將來打好基礎。

　　説到底還是需要結合自己的風險承受能力挑選一隻優秀的基金，通過基金經理過往業績、基金長期表現以及基金公司整體投資實力來進行選擇仍然有效。現在糟糕的市場正好又給了檢驗的好機會，此時抗跌性成為重要的評價標準。因為市場回暖之時，業績反彈雖和該基金的産品定位、配置和倉位等密切相關，但是先前的抗跌將會使其贏在起跑線上，增大獲勝機會。基金公司的風險控制能力在此時得以體現，因為我們都知道，下跌50%需要上漲100%才能漲回去，而下跌20%只需要上漲25%就能達到。與此同時，一家基金公司旗下産品整體表現也是一個衡量標準，同門基金的表現不能相差太過懸殊，其代表了這家公司整體的投資實力。在2011年弱市當中基金公司旗下産品平均水平能夠跑贏大盤的並不多，據《證券時報》統計僅有7家。

　　弱市之下要做好未來的投資，確實是一項考驗實力與勇氣的事情。但如果能坦然面對，找準投資標的穩紮穩打，才有機會“滿血復活”。

　　文/興業全球基金 田雨松