連雲港 吳學安

　　A股市場經過20多年發展，實現了跨越式發展，也成為經濟的強力“推動器”。然而，A股依然年輕，在很多方面還不夠成熟。

　　“重融資，輕回報”作為A股市場的頑疾，一直為股民們所詬病。當滬綜指跌破2245點，重返10年前的大盤點位時，有人經過計算：從2001年6月以來，A股市場累計成交242萬億元，即使按照當前證券行業萬分之八的平均佣金水平來估算，股民合計繳納佣金3874億元，累計為國家繳納5389億元的印花稅。

　　與此同時，A股市場的上市公司累計分紅總額不足7500億元。A股對股民的回報還不夠衝抵交易費用。由此可見，提振市場信心，需要給予投資者穩定的合理回報。

　　在剛剛閉幕的第八屆中國企業發展論壇上，部分與會者認為，完善分紅制度，是對投資者權益的保護，有利於提振股市信心，也有利於中國資本市場的健康發展。股市回報，一方面來自於實體經濟的增長，另一方面需要成熟、公平的市場環境。令人欣慰的是，近一段時間，監管部門在強化上市公司分紅、推出創業板退市制度、嚴打違規違法行為等方面頻頻出手。這些都是有利於保護投資者利益、提振市場信心的舉措。

　　A股市場發展到今天，不能再完全依託吸引“增量資金”、外延式擴大規模的發展模式。筆者認為，我國的股票市場改革已經啟動，制度變革的核心理應在於保護中小投資者，將市場變為規範、公平、能享受長期回報的市場。

　　上市公司分紅，不僅關係到投資者的利益，也關係到企業形象，更關係到股市的健康發展。因此，將強制分紅政策執行好，並逐漸推廣到所有上市公司，成為股民對新一年股市的期盼。只有通過完善市場制度，強化內生增長機制，讓投資者的財富與市場共同成長，使市場成為融資者與投資者共同的“樂園”，A股才能獲得長期的可持續發展。