2011年滬深兩市上市公司年報披露1月10日拉開帷幕。在市場低迷、估值下降、入場資金銳減的情況下，上市公司業績能否守住最後防線將出現三大看點，這也將成為今年年報行情的重要特點。

　　關注行業拐點

　　刻有經濟增速放緩烙印的2011年，使不同行業顯現出不一樣的境況。有不少週期性行業上市公司即將交出與2010年迥異的成績單，例如，包括風電在內的新能源行業面臨行業拐點，龍頭股華銳風電與金風科技業績預降50%以上。高鐵概念股仍然在2011年保持業績高增長，但預收賬款大量增加，已經顯現出市場對其未來業績大幅下降的擔憂。

　　另一方面，銀行、醫藥、化工、食品飲料行業在2011年並未出現調頭向下的趨勢。其中，銀行業2011年將再次實現豐收；白酒股在2011年前三季度利潤大增，在四季度消費旺季的帶動下2011年業績逆勢增長肯定能夠實現。

　　另外，受房地産調控影響，中小房地産股利潤下降，而大公司則保持業績增長。

　　分紅決定價值

　　證監會今年將督促上市公司明確對股東的回報，加強對紅利分配的監管。由於股市低迷，股價偏低，上市公司如果能在今年提出更加誘人的現金分紅方案，將使得A股2011年度分紅力度或將更加影響股票的投資價值。

　　從以往情況看，銀行、保險、石化、煤炭、高速公路、食品飲料等行業的龍頭公司，每年都會進行合理的現金分紅。一家央企財務公司投資部負責人告訴記者，實際上目前銀行股的動態市盈率已經低於10倍，僅是股息收入就已經基本讓社保基金、保險公司等長期投資者滿意。

　　股東帶來牛熊

　　工商銀行新年後公佈的最新數據就顯示，中央匯金公司在去年12月31日前陸續增持了3846.9萬股，中國平安旗下公司更是在去年四季度大舉增持工行近5億股。這種增持帶來的正面效應是，工商銀行A股股價在去年12月中旬就已經企穩，距離去年低點已經反彈近一成。

　　與此同時，投資者仍需注意上市公司股東減持可能帶來的負面影響。中國證券登記結算公司數據顯示，去年1-11月份，“大小非”減持解禁流通股份38.79億股。就在今年1月9日A股大幅反彈的當日，滬深兩市依然有7隻股票在大宗交易平臺被減持拋售，有些股票甚至被股東拋售在競價交易的跌停板上。

　　(來源:中國新聞網)