製圖吳尚楠

　　又是一年收割時，幾家歡喜幾家憂。但對於股民而言，百炒不厭的年報行情意味著在技術與策略的雙重夾擊下，抓住機會則有望盆滿缽溢，誤入雷區甚至可能體無完膚。今年機會如何找？今年地雷如何避？本報將給出獨步業績浪的武林秘籍。

　　市場：年報行情成歷史鐵律

　　時間跨過2012年，2011年年報的預披露、快報、披露駛入快車道，隨之而來的業績浪行情也成為A股市場最為耀眼的題材之一。據東方財富網統計顯示，截至昨天，已有916家企業相繼發佈了業績預報，其中約700家左右的企業預增，佔比為76%左右。日前，已經暫停交易的*ST金果披露了A股首份年報，8289萬元的凈利潤也讓其具備了申請恢復交易的底氣。

　　縱觀歷史，1-4月的年報業績浪行情也確實是逐年可以確定把控的概念之一。整體看，過去20年中，1-4月的算術平均漲幅分別為2.61%、3.63%、1.53%和5.42%，其中有14年隨著年報而表現優異。尤其是在1992年、1993年、1996年、1997年，年報行情無與倫比，大盤漲幅區間均超過20%。2011年至今，市場整體來看盡顯疲軟，炒作熱點通常難以持續。隨著年關將至，歷史熱點年報業績浪隨即成為市場期待的焦點。

　　現狀：2011年報行情有三大特點

　　通過對2011年年報預告的綜合分析，東海證券宏觀策略小組分析師鮑慶認為今年的年報市場將存在以下三大特點。

　　一是，年報預告向好的比例提高，但從收益質量來看，卻出現了明顯下滑，預增類公司佔比減小，由三季報時的32%左右降為24%左右，同時首虧及略減的公司比例增加。這表明經濟增速下行對企業四季度盈利狀況的確産生了較為負面的影響。

　　二是，週期性行業預增公司佔比下降明顯，消費類行業下降較小。這表明週期類行業受四季度經濟加速回落的影響較大。

　　另外，預增公司總體預告業績低於預期。分行業來看，大多數週期類行業低於預期的比重較高，如化工和建築建材行業等。電子、餐飲旅遊、食品飲料、商業貿易等，以消費類為主的行業表現相對較好。

　　(來源:京華時報)

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