上市公司2011年度年報大戲昨日正式開鑼，率先登場的*ST金果在2011年實現凈利潤8289.5萬元，同比增長229.73%。業內人士認為，從歷史上看，上市公司年報披露的密集期往往也是行情上行的主攻期，高送轉和ST摘帽股或將成為2011年年報行情的主看點。

　　“業績浪”值得期待

　　上市公司年報的披露期通常都在每年的1~4月，而大盤在此階段往往也是“春意盎然”，據本報數據中心的統計，1992年~2011年的20年中，上證指數有14年在當年上市公司的年報披露期中走高，其中上證指數在1992、1993、1996、1997、2000、2006、2007以及2009年的1~4月期間的累積漲幅均超過20%。就具體月份來看，上證指數1月的算術平均漲幅為2.61%；2月的算術平均漲幅為3.63%；3月的算術平均漲幅為1.53%，4月的平均漲幅為5.42%。雖然2010年、2011年大盤整體走勢欠佳，但兩年的股指高點也均出現在當年的上市公司年報披露期中。

　　浙商證券分析師賴藝蕾指出，2月份為年報業績預報及披露的高峰期，同時又是全年信貸的投放開閘期，各方面資金相對寬裕，大小機構都有奮力一搏做好一波高轉送行情的慾望。而4月份則是藍籌白馬股年報披露的密集期，堅實的業績有助支撐權重股的股價從而推動指數上行，因此在每年1~4月的年報披露期間大盤走勢通常較好。從目前的行情演變趨勢看，大盤已有觸底回暖的跡象，今年年報披露期間的市場前景還是相對樂觀的。

　　關注高轉送摘帽題材

　　雖然業績是上市公司年報披露的核心要素，但從目前已公佈的業績預告分析，預計2011年凈利增長的公司只有602家，佔已公佈業績預告公司總量的73.77%，低於2009年和2010年的水平，因此業內人士認為今年年報披露期間不大可能出現整體性的業績浪行情，而潛在的年報超額收益也許集中在高轉送和ST摘帽兩大題材上。

　　賴藝蕾認為，由於監管部門今年力促上市公司分紅回饋投資者，因此在今年年報披露期間高轉送潛力股的機會值得投資者關注。

　　光大證券分析師周明則表示，對於ST股而言，年報披露的成績將直接關係到其生死存亡，一旦業績不合格相關個股就將面臨暫停上市甚至最終退市的風險。監管層收緊ST借殼標準固然加大了ST股保殼的難度，但同時也凸顯出真正依靠主營業務改善實現“摘帽”的ST股的投資價值，伴隨著主營業務和盈利能力恢復正常，ST個股的股價會得到重估。根據以往的市場表現來看，年報正式披露前、申請摘帽、正式摘帽等三個關鍵時間段恰恰是炒作ST股摘帽行情最重要的階段，由於申請摘帽、正式摘帽要在公佈年報之後才可實施，因此ST摘帽股很可能成為年報披露期後半段主要的市場閃光點之一。