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分級基金屢遭爆炒 溢價積累機構資金“半路下車”

發佈時間:2012年01月15日 11:20 | 進入復興論壇 | 來源:解放網 | 手機看視頻


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  分級股基進取份額在市場反彈配合杠桿的撬動下,連日來掀起一波高潮。然而在爆炒的背後,機構資金已經邊打邊撤。

  本週前3個交易日,銀華鑫利以29.09%的漲幅成為場內最強勢的券種之一。

  數據顯示,其他高風險份額分級股基整體表現也毫不遜色,漲幅超過15%的有3隻,還有6隻漲幅也在10%左右,一些基金的成交量也創下歷史新高。

  然而在爆炒的背後,機構資金已經邊打邊撤。記者注意到,由於分級基金高風險份額被看作重要的市場風向標之一,這一舉動引起市場人士關注。

  機構資金爆炒出逃

  三個交易日累計上漲29.09%,並創下杠桿基金連續兩個交易日漲停的歷史紀錄,甚至第三個交易日一度逼近漲停!銀華鑫利被市場人士稱為“基金中的戰鬥機”!

  數據顯示,同期信誠中證500B、申萬深成進取等9隻杠桿基金均有不俗的表現,成交量明顯放大。儘管如此,機構追漲的態度早在市場企穩前已經止步,隨著交易價格走高,部分基金呈現整體大幅溢價,機構投資者開始上演半路出逃。

  以信誠500B為例,早在本週一,某機構席位買入近40萬元,本週二,機構就已經開始出貨,兩家機構席位累計賣出143萬元。而且機構出逃一直延續到本週三,當日信誠500B的第二大賣單、第四大賣單均來自機構席位,分別賣出170.5萬元以及61.2萬元。

  近期漲幅最大的銀華鑫利呈現同樣的情況,本週二,賣出銀華鑫利的最大兩筆交易均是機構席位,合計賣出950萬元,本週三,機構席位再度現身賣出146.16萬元。

  而昨日上市的長盛同瑞分級B雖然漲幅居前,但盤後交易數據也顯示有機構席位賣出近470萬份,或為上市的機構持有人出貨。

  而在本週二之後登上龍虎榜的其他分級基金,同樣鮮有機構席位出現在買方,即使在市場表現頗為突出的分級股基中,本週一搶籌的情況也沒有連續上演。

  溢價風險積累

  在去年四季度,信誠中證500B下跌了34.06%,銀華鑫利下跌了41.47%,是同期跌幅最大的基金。本輪的上漲過後,仍未恢復當時的價格。同時,由於杠桿基金估值有自我修復機制,一旦出現套利空間,不排除機構主演套利,引起整體估值的回歸。

  數據顯示,本週三,信誠中證500B的溢價率高達31.42%,銀華銳進和銀華鑫利的溢價分別為30.15%和29.09%。而申萬菱信深成進取的溢價更是高達76.62%。

  北京某基金研究員指出,隨著市場走強,分級股基的杠桿比率也隨之升高,其中申萬進取達到4.91倍,與初始2倍的杠桿相比翻了一倍多。銀華鑫利的杠桿倍數也達到3.96倍。

  由於杠桿基金的市場表現主要依賴市場的整體走強,本週前三個交易上證指數一度衝擊2300點關口,分級基金從而上演反彈急先鋒的角色。不過對於近期傳出的利好,機構態度亦存在一定份額,被認為是機構出逃杠桿基金的另一個原因。

  北京某知名基金經理在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,包括“管理層提振股市講話、改革新股發行方式、藍籌公司獲股東增持以及鼓勵地方養老金入市”在內,市場尚缺乏實質性利好,不少機構仍然擔憂市場上漲難以維繫,因此提前獲利出逃。

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