在近兩日指數盤整的情況下，杠桿基金整體來看仍在繼續小幅上漲。值得注意的是，昨日長盛同瑞指數分級基金首日上市交易，其高風險份額明顯受到追捧，漲幅超過6%，與之對應的是低風險份額逼近跌停。

　　分析人士指出，由於一些投資者預期市場轉暖已成定局，因此部分高杠桿品種繼續得到一些資金的追逐。這位人士同時表示，杠桿基金也是把雙刃劍，需要謹防市場下跌和其溢價回落的風險。

　　銀華鑫利四個交易日漲三成

　　在近期市場反彈中杠桿基金漲勢如虹。由於有效杠桿比較高，撬動了其凈值和市價的大幅增長，搶反彈利器的特性再次得到驗證。

　　從1月6日至11日的短短四個交易日內，3隻杠桿指基的市價漲幅均超過20%，其中銀華鑫利上漲約29%，信誠500B上漲26.48%，申萬進取約21.2%；而讓市場印象深刻的是，銀華鑫利還創下了杠桿基金連續兩日漲停的紀錄。

　　對於此輪反彈中杠桿指基的優異表現，信誠中證500分級基金經理吳雅楠表示，這和標的指數及杠桿倍數密切相關，本週分級指基報復性反彈的重要原因在於前期市場持續下跌導致其杠桿率處於較高水平。以信誠500B為例，上漲前的動態杠桿約為2.53倍，加上其跟蹤的中證500指數9日和10日兩個交易日分別上漲4.06%和4.12%，促成了信誠500B凈值大幅上漲，而其市價也聯動上漲。

　　而值得注意的是，在近兩日市場盤整的狀態下，杠桿基金仍繼續小幅上漲，且部分新上市的杠桿基金錶現優異。昨日長盛同瑞中證200指數分級基金首日上市交易，其高風險份額同瑞B上漲6.6%，而其低風險份額則大幅下跌9.48%，逼近跌停。分析人士指出，部分資金仍然在追逐高杠桿品種。

　　需防溢價回落風險

　　“在市場反彈期初，大量資金有抄底需求，杠桿基金由於其杠桿特性，使其成為良好的抄底品種，獲得了大量資金的青睞。”招商證券某基金分析師表示，而在目前市場盤整情況下，杠桿基金的後續表現還得看指數漲跌以及市場情緒。

　　事實上，從深交所公佈數據來看，在此輪反彈中，遊資對杠桿基金熱情有加，而更加謹慎的機構或已獲利出逃。數據顯示，10日，在信誠500B賣出金額最大的前5名中出現了機構身影，兩“機構專用”席位合計賣出140萬元左右。11日，兩機構繼續賣出信誠500B分別為170萬元、61萬元左右。此外，在10日、11日，三個機構席位分別賣出銀華鑫利681.21萬元、259.96萬元和146.16萬元。

　　上述分析師進一步指出，目前杠桿基金的溢價率仍處於較高水平，若市場反彈無力，未來可能出現凈值上漲、但價格滯漲甚至下跌情況，投資者需謹慎對待杠桿基金溢價回落的風險。

　　“杠桿指基本質上是被動投資指數基金，後市能走多遠取決於市場走勢。”信誠基金吳雅楠如是表示。在其看來，目前市場普遍預期底部盤整已久的A股反彈行情或提前至一季度，而去年估值調整較大的中小盤指數有望在此輪反彈中迎來估值修復行情，未來表現仍可期待。