儘管分級基金在國內市場上的誕生時間不長，但它卻迅速發展成為當前基金市場上的一大亮點。目前同時在發的5隻新基金中，就有3隻指數分級基金，特別是元旦前開始發行的信誠滬深300指數分級基金，更是拓展了分級基金的全新視野，將分級基金帶入以結合股指期貨套利和對衝風險為主要特徵的分級基金“4.0時代”。

　　與一般公募基金不同的是，分級基金通過特殊的收益分配機制，在同一隻産品中進一步細分不同的風險收益特徵。尤其是在目前國內市場衍生品投資工具稀缺的大背景下，結合股指期貨套利和對衝風險的第四代分級基金的出現，更是成為投資者可選的極少數具有融資和對衝風險特徵的投資工具。

　　據悉，信誠滬深300指數基金是目前國內市場上首只可以使用股指期貨對衝系統風險的分級基金。業內人士指出，信誠滬深300指數基金的推出為投資者提供了又一全新的投資工具，投資者可以通過在股指期貨和滬深300分級基金之間操作實現套利和對衝系統風險，從而實現“T+0”交易，這一特點在分級基金中獨樹一幟。

　　當股指期貨相對於滬深300分級基金出現溢價時，投資者可以在二級市場按照約定比例分別買入A份額和B份額，並在期貨市場做空股指期貨，至期貨市場溢價接近消失時為止，從而套取期貨市場溢價收益。

　　此外，投資者在對信誠滬深300分級基金進行套利交易時，還可以利用股指期貨對衝系統性風險，從而鎖定收益，進行無風險套利交易。如當分級基金二級市場整體大幅溢價時，投資者可以在場內申購基礎份額，並且賣空股指期貨，在T+2日將基礎份額分拆，T+3日賣出分級份額，並將股指期貨平倉。

　　記者了解到，在國內市場杠桿投資工具稀缺的大背景下，分級基金推陳出新吸引了不少偏好高風險高收益的交易型投資者。

　　一般來説指數分級基金同時涵蓋三類具有不同風險收益特徵的份額，盡可能地滿足了投資者多樣化的理財需求。其中，母基金份額，可以作為指數化投資，在目前低估值市場背景下，指數投資迎來良好的投資機會；此外，分級基金還分為A、B兩類份額。A份額一般為固定收益類份額，具有低風險穩定收益特徵，如信誠滬深300A將優先保證獲得1年期定期存款稅後利率+3％的約定收益，並以類似年年分紅的方式保證持有人及時獲得收益。B份額則將通過杠桿機制，在承擔較高風險的同時，追求高杠桿收益。如信誠滬深300分級基金的初始杠桿為2倍。

　　對於投資者來説，分級基金最具吸引力的特點，無疑就在於其提供了低門檻的杠桿投資工具。目前的融資融券業務和股指期貨，都需要很高的準入門檻（一般資金門檻在50萬元以上），對很多投資者尤其是中小投資者來説，顯得有點“高不可攀”。此外，開戶時間以及專業知識水平等限制也隔離了一大群散戶投資者。而分級基金1000元的投資下限無疑顯得更為“親民”。

　　(來源:金融時報)