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山西證券:煤炭股反彈有望持續

發佈時間:2012年01月15日 10:12 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  預計2012年的煤炭下游仍能維持5%-6%左右的增速,近期公佈的PMI指數為50.3%,顯示下游需求並不是太悲觀。近期的諸多利好導致了煤炭板塊的整體異動,我們認為此次反彈仍未結束,但反彈高度將視政策微調的空間,以及供需環境改善的預期而定。我們關注的催化劑有:行業需求預期的改善、流動性的改善、國際油價、美國經濟及歐債的進展、信達資産推進的進程等。建議關注:蘭花科創(600123)、永泰能源(600157)、中國神華(601088)、潞安環能(601699)、陽泉煤業(600348)等個股。

  2012年1月9日及1月10日,申萬煤炭開採指數分別上漲8.14%及5.36%,而同期滬深300指數上漲3.4%及3.33%,陽泉煤業、靖遠煤電(000552)、雲煤能源(600792)等個股連續漲停。我們認為煤炭板塊整體走強的原因有:

  前期跌幅較大,導致反彈力度較大。從2011年11月15日下跌以來,煤炭行業跌幅達到28.4%,處於同期跌幅榜前列,前期跌幅較大導致這兩天反彈力度較大。

  政策釋放積極信號。1月6日-1月7日召開的全國金融工作會議上,管理層指出要“深化新股發行制度市場化改革,抓緊完善發行、退市和分紅制度,加強股市監管,促進一級市場和二級市場協調健康發展,提振股市信心”,這大大提振了市場信心。

  新增貸款超預期。2011年12月新增貸款6405億元,環比增長783億元,超出市場預期,全年新增貸款7.47萬億元;M2餘額85.16萬億元,同比增長13.6%,比上月末提高0.9個百分點;M1餘額28.98萬億元,同比增長7.9%,比上月末提高0.1個百分點,貨幣政策繼續微調。

  中國神華大股東增持帶動投資者信心。神華集團1月9日增持1080.86萬股,佔當日成交量的35%,大股東增持提振了市場對煤炭股的信心。

  “十二五”期間,山西煤炭産量控制在10億噸內,打消了投資者對供給過剩的擔憂。山西省煤炭工業發展“十二五”規劃,已經通過了專家論證,“十二五”期間煤炭産量控制在10億噸內,大型煤炭集團煤炭産量要佔到總産量的80%以上,平均單井産能規模達到120萬噸/年以上。去年1-11月份山西煤炭産量78968萬噸,全年産量預計在8.6億噸左右,也就意味著未來四年山西煤炭增量只有1.4億噸,平均每年也就3000萬噸左右,這減輕了投資者對整合礦技改後産量釋放的擔憂,同時煤炭企業集中度的提高,有利於煤炭企業對供給的調節。

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