業績疲弱的新寧物流，推出“組合式”股權激勵計劃提振士氣。新寧物流今日披露，擬向93名激勵對象授予權益總計450萬份，包括270萬份股票期權和180萬股限制性股票。其中，股票期權的行權價為9.32元，而公司最新股價為8.66元。

　　股權期權和限制性股票的“組合式”激勵方式較為少見。新寧物流的股權激勵計劃草案顯示，公司本次擬向激勵對象授予權益總計450萬份，佔總股本的5%，其中包括270萬份股票期權和180萬股限制性股票。該計劃涉及的激勵對象共計93人，包括董事、高管、中層管理人員及核心業務（技術）人員等。其中，董事、財務總監胡安金獲授2萬份期權和10萬股限制性股票；董事、董秘張瑜獲授2萬分期權和8萬股限制性股票。

　　據披露，新寧物流本次股票期權的行權價為9.32元，高出公司最新股價（8.66元）約8%。限制性股票的授予價為4.46元/股，為草案公告前20個交易日均價的50%。行權（解鎖）條件為，以2011年為基準，2012年至2014年，公司凈利增幅分別不低於25%、56%和95%；加權平均凈資産收益率分別不低於6%、7%和8%。

　　從表面看，上述業績門檻並不算低。不過，從新寧物流目前的業績狀況看，公司未來幾年達成該業績條件難度不是很大。資料顯示，2010年度，新寧物流盈利1694.68萬元，同比下滑35.7%；2011年前三季度，公司僅盈利609.49萬元，同比下降63.95%。如無意外，新寧物流2011年的業績將創下近年來新低，這使得本次股權激勵計劃的業績“基點”較低。

　　新寧物流被稱為“電子保稅倉庫第一股”，于2009年10月30日登陸創業板，是首批創業板上市公司之一，但上市之後業績疾速變臉。查詢定期報告可見，新寧物流業績滑坡的一個重要原因是，公司4個IPO募投項目進度嚴重滯後，均未達到預計效益，且超募資金投向的保稅倉儲建設項目業績不佳。

　　今日，新寧物流發佈了部分IPO募投項目延期的公告。據披露，深圳新寧現代物流保稅倉儲建設項目、江蘇新寧供應鏈建設項目在招股書中披露的完成時間為2010年12月31日，之後改為2011年12月31日，現將延遲至2012年12月31日。吳正懿

　　(來源:上海證券報)