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2350點將成反彈第一道“坎”

發佈時間:2012年01月13日 08:52 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  全國金融工作會議提出要“提振股市信心”,這給了積弱已久的股市強大的推動力,投資者也將其視為重大利好,於是紛紛改變了前期過度看空的思維。本週兩個交易日,大盤均放量普漲,不意間股指已將包括30天均線在內的多條短中期均線踩在腳下,並收復了去年12月中旬以來所有的失地。2012年儘管股市未能實現“開門紅”,但是自第三個交易日起大盤開始反彈,日線實現三連陽,開端也不算太差。

  對於時下所出現的股市上漲行情,人們的普遍解釋是與政策面暖風頻吹有關,這應該説也是一個事實。在管理層提出“提振股市信心”的同時,還有許多措施,包括改革股票的發行、退市和分紅機制,實現一級市場和二級市場的平衡發展等,這些直接針對市場所存在的多種弊端,利好普通投資者的意味更濃。當然,大家很清楚,如果只有這樣的政策,而沒有其它因素配合,那麼股市也未必能夠展開如此有力度的反彈。客觀上,2011年12月份廣義貨幣(M2)的增加超出多數投資者預期,從中人們看到的是宏觀政策的“預調微調”具備一定的力度。儘管説最近一段時間整個社會的資金面相當緊張,但是銀根的有序鬆動,還是發出了一個較為明確的信號。再結合先前國內版PMI指數重上50%的榮枯線,確實可以改善投資者對未來經濟運行的預期。

  這裡不得不提到的是,本週以前,股市已經連續九周下跌,期間累計最大跌幅達到15.66%,許多股票更是出現了超過40%以上的暴跌。在超跌的同時,應該説市場也在慢慢積累反彈的能量,特別是在去年年底的時候,不少大盤藍籌股已不再下跌,形成了橫盤的走勢;同時成交量在極度萎縮以後,也出現了一定程度的回升。無疑,即便沒有後來出現的那些利好,股市本身也會出現反彈,只是力度相對會較弱,啟動的時間也會更晚。而現在,多方面因素的疊加,使得反彈行情水到渠成,相信力度也會更大。

  盤面來看,滬市2350點一線可能會呈現出較大的阻力,因為這個位置在去年12月中旬前曾經形成過一個小平臺,並且被視為前期2307點低點的防禦線,出現過較大的多空換手,因此技術上構成了一定的阻力。另外,從股指表現來看,這次的最低點是2132點,如果上漲到2350點的話,漲幅大約是10%,這對於一波超跌反彈來説,幅度已經不小。而且,去年10月底源於宏觀政策將“預調微調”而展開的那波反彈行情,實際最大漲幅也不過9.92%。因而,這次股市在衝高200點左右遭遇到比較大的阻力,完全可以想象。必須指出的是,現在正值春節“年關”前夕,就整個市場而言,還比較缺乏資金,股市的供求關係仍比較緊張,短期內成交量持續增加的可能性不大。儘管新股發行制度的改革已經被提上日程,但這是一項系統工程,不可能在短時間內完成。而且,現在的新股發行制度改革還在不停止新股發行的背景下進行,顯然短期內原有發行制度所帶來的高價發行弊端,可能還會繼續對股市構成負面影響。當市場對利多激情反應平淡過後,股票超跌的狀況也會出現一定的改變,其後大盤還是會出現調整。而現在來看,這種調整發生在2350點附近的概率較大。當然,如果接下去各種政策利好能夠不斷推出並兌現,同時市場資金面的改善超出人們預期,那麼股市在調整以後繼續往上走的概率也不小。只是,現在不宜抱過高的期望。申萬研究所 桂浩明

  (來源:中國證券報)

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