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嘉實基金固定收益投資部總監王茜表示，今年股票、債券的風險收益配比將發生變化，債券資産將從機會向風險轉化，而股票資産將從風險向機會轉化。
她表示，任何市場的走勢都是由基本面、流動性、估值三個方面決定的。基本面方面，目前宏觀經濟將進入衰退期的後半段，從短期來看對債券市場有利，但中長期對股市更有利。流動性方面，很確定的是流動性不可能更緊，存款準備金下調更驗證了這一判斷。流動性改善對股債兩類資産都是利好。估值方面，債券市場經過去年的上漲，已經從低估值走向了偏貴的水平，而股票的估值越來越便宜，底部夯實。
“從基本面、流動性、估值三個方面來看，都是向股票資産慢慢傾斜。股票是在構築底部，但是股債兩類資産什麼時候能形成拐點仍需要觀察，要視國際和國內經濟狀況和政策取向而定。不過，權益類資産的底部夯實不可能一蹴而就，因此，投資者還需要忍耐和等待。在短期內仍可以持有或關注債券資産，等待拐點的出現，或者以長線投資的心態提前增持或定投股票資産。”王茜説，目前，可以戰略性配置股票資産，債券類資産仍然可以持有，但配置比例應該有所控制。
王茜認為，從目前時點看未來，經濟增長速度放緩，貨幣很難再有爆髮式的增長，在這種情況下，未來的投資將從快速積累轉向精耕細作，需要更多關注穩定增值。在財富積累的不同階段，各類資産的投資比例應該有所改變，投資觀念也需要改變。以前大家都期待暴富，未來可能需要轉變到確保保值和長期平穩增值上，投資收益率預期需要調整。(余喆)
(來源:中國證券報)
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