飽受高負債困擾的房企綠城集團，終於在歲末年初，走出了轉讓項目的艱難一步。

　　面對房子銷售受阻、資金鏈日益緊繃的困境，這家堅持“三步走”，即“首先是賣房子，其次是賣項目，最後是降價到底，退出房産圈”的開發商，現在不得不走出了被其稱為“合適的自然的”第二步──開始變賣“家産”：將旗下無錫項目、上海東海廣場項目以及杭州的蘭園和新華造紙廠項目的全部或部分股權進行轉讓。除了這4個項目外，被譽為上海外灘之王的“海之門”項目中，綠城所持有的10%的股權，也于去年12月29日轉讓給了SOHO中國。至此，26天內，綠城連續轉讓了5個項目的股權。

　　綠城的處境正是當下房地産開發商生存狀態的縮影。在不斷加碼的樓市調控政策作用下，曾經的“一房難求”盛景不再，待售的房子無人問津，成交量降到了“冰點”，負債率處於歷史高位的房地産商，面對償債時點的臨近，“錢”成了他們在這個“年關”不得不面對的事關生存的現實問題。

　　儘管房子賣不動，但綠城現在依然可以通過騰挪掉幾個項目，來渡過“年關”下的資金難關，而無需“大動干戈”地降價；其他開發商，雖常常驚爆房價下降新聞，玩的也不過是價格營銷策略──通過郊區樓盤上的少數特價房的大幅降價，來吸引市場關注。至於好地段上的好房子，不僅價格依舊巋然不動，有的甚至還在頑強上漲。

　　不過，人們終究還是從綠城轉讓項目中，看到了房地産商在資金上疲於應對的窘境。儘管綠城不肯降價促銷，其他房地産商也無意降低其中心城區項目的房價，但他們的共同處境都是到了“變賣家産”、去杠桿化的第二階段，離最後的“降價到底”只差一步。

　　為什麼房地産開發商們依然不願大幅降價，而寧願騰挪項目，或者在不好地段或邊邊角角的房子上做點降價文章？因為他們認為目前還沒有到山窮水盡、必須“降價到底”的地步，博弈政策也沒有到最後分出勝負的時候，轉手項目似乎也無礙未來的東山再起。説到底，他們對市場回暖沒有絕望，對度過樓市“寒冬”仍存信心。他們相信，只要收縮戰線，斷臂求生，挺一挺，一切都會過去。而地方政府為了償還融資平臺的鉅額債務，不斷萌動的政策微調衝動以及明緊暗松的政策，比如，對交易稅費的調整、首套房貸政策調整等變相托市之舉，也增添了房地産商們博弈政策的信心。

　　然而，這個樓市的“冬天”確實有點冷。隨著2012年的到來，房企借道銀行貸款、海外債、房地産信託、基金、私募、民間高利貸等融資渠道，所欠下的萬億元債務，也到了需要償還的時候。雖然有些地方政府有微調樓市政策的想法，但高負債的房企或許已經等不到那一天到來了。何況，在樓市調控方面，中央的態度鮮明而堅決，“促進房價合理回歸”已在中央經濟工作會議精神中明確表達。如果房地産商在騰挪完幾個項目後，債務危機依然無解，調控政策也不見絲毫鬆動，下一步，房地産商該做什麼？

　　任何人都不應小視中央經濟工作會議中有關“穩步推進房産稅改革試點”的政策表述。這或許是今年樓市調控中又一個沉甸甸的砝碼。如果這個砝碼重壓向中國樓市，目前正在“變賣項目”的房地産商，下一步或將不得不採取“降價到底”的策略，實現與調控政策在“房價合理回歸”上的殊途同歸。