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龔方雄:A股低迷對經濟轉型是大挑戰

發佈時間:2012年01月11日 12:36 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  2012年上半年中國經濟可能有一個環比低於8%的狀況出現,這跟中國經濟長期的增長動力和增長趨勢的轉換有關係,也跟全球的情況是息息相關的。

  即使如此,中國資本市場的低迷仍非常讓人費解。過去中國經濟規模漲了6倍,滬指10年前是2300點,現在是2100點。但是10年前2300點時的估值是50倍,現在2100點的估值只有10倍。

  而美國今年的經濟增長可能只有2.5%左右,這還是取決於歐洲不出現系統性風險的情況下得出的結論。但是美國股市按動態市盈率來看都有13倍,都比中國高30%。

  所以説,中國目前資本市場的狀況,不但已經反映了中國目前正在放緩的經濟增長,應該説也反映了未來幾個季度中國經濟可能放緩的趨勢。

  現在國際上對中國經濟的討論非常熱烈,尤其是歐美的投資人,歐美的金融市場,對中國經濟增長前景的討論主要是從A股來看的。他們不明白中國的A股為什麼會這麼低迷?

  我經常跟歐美投資人這麼講,你們不要把A股太當真,A股太年輕,才21歲,年輕就很難避免所謂的心智不全,所以A股的走勢跟中國經濟的走勢未必有必然的相關性聯絡。但從另一方面説,中國經濟要真正實現轉型和調整,也離不開資本市場的支持。A股的這種持續低迷,可以説對中國未來面臨的經濟轉型是一個非常大的挑戰。

  因此,雖然我們對中國的A股低迷不應該作出過度的解釋和詮釋,但是不應該讓中國的資本市場長期這麼低迷下去。 (龔方雄)

  (來源:廣州日報)

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