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M2增速反彈 新增貸款創半年最高值

發佈時間:2012年01月10日 20:56 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  預調微調之下,貨幣供應量有所改善。

  央行8日公佈的數據顯示,去年12月末,廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)的增速在連續五個月的雙下滑後,首次出現反彈。去年12月份,人民幣貸款增加6405億元,同比多增1823億元,為下半年以來的單月增加最高值。

  具體來看,截至2011年年末,M2餘額85.16萬億元,同比增長13.6%,比11月末高0.9個百分點。M1餘額28.98萬億元,同比增長7.9%,比11月末高0.1個百分點。流通中貨幣(M0)餘額5.07萬億元,同比增長13.8%。全年凈投放現金6161億元,同比少投放214億元。

  去年全年人民幣貸款增加7.47萬億元,同比少增3901億元,少於全年7.5萬億元的預設目標。

  去年以來,在穩健的貨幣政策調控之下,M1、M2增速得到控制,並穩步下滑。尤其是去年7月份至11月份,M1、M2增速連續5個月雙雙下降,並滑落至歷史低位。

  分析人士認為,去年11月末央行宣佈下調存款準備金率,推動了M1、M2的反彈。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清稱,在下調0.5%的準備金率後,12月份公開市場凈回籠資金約2000億元,資金面處於鬆緊適度的偏松水平。

  同時,年末財政存款大規模投放有效地緩解了M2探底趨勢。去年12月份人民幣存款增加14300億元,財政存款則減少超萬億。

  但是值得注意的是,M1、M2目前仍處於歷史的較低位置。尤其是M1的主要組成部分是企業的活期存款,並與工業增加值增長趨勢存在一定相關性,M1增長持續走低反映企業的資金緊張局面仍在持續。

  2012央行工作會議指出,今年要繼續實施好穩健的貨幣政策,適時適度進行預調微調。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求,調節好貨幣信貸供給,保持社會融資規模的合理增長。

  盛宏清建議,貨幣政策需要在數量工具和價格工具上進行“微組合”。首先,適量增加信貸投放規模,2012年新增信貸可能擴展至約8萬億元,M2增速在11.5%至14%的水平。其次,上半年存款準備金率有下調1個百分點的空間。其三,上半年可能調降基準利率0.25至0.5個百分點。

  交行首席經濟學家連平預計,M1增速大幅增長並持續超過M2的可能性不大,M2和M1的“正剪刀差”將繼續。

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