港股本週初時受美股提振紅盤高開,一度突破100天均線強阻力；唯缺少更利好消息支撐,特別是內地股市持續偏軟,最終無功而返,週五幾乎失守全周升幅。恒指全周升159點或0.86%,國企指數則升51點或0.51%。

　　中國指數研究院發佈的最新數據顯示,2011年12月,全國100個城市中有60個城市住宅均價環比下跌,全國百大城住宅均價按月下降0.25%,為連續第四個月出現下降；其中北京等十大城市樓價按月跌幅再次擴大。內房股因而承壓,中國海外發展(00688)跌4.47%，華潤置地(01109)跌3.21%，恒大地産(03333)跌5.9%，碧桂園(02007)跌5.15%。

　　中東局勢緊張,消息指歐盟已就禁止進口伊朗石油達成初步協議,市場擔心石油供應,原油價格急升重上每桶100美元關口；另外,內地傳媒指三大國有成品油生産企業或允許自行設定成品油價；而調高石油特別收益金起徵點方案亦于5日落實,三大石油石化類股全面向好,中國石油化工(00386)升7.83%,而中國石油股份(00857)及中國海洋石油(00883)亦分別升9.82%及11.05%。

　　歐債危機似乎沒有改善的跡象。對希臘的第二批救助資金未能落實，匈牙利又有爆發金融危機的風險，並且有蔓延到法國和德國的風險──這兩國近期的國債拍賣成績並不理想。下周意大利和西班牙的國債拍賣將直接牽動市場的神經，如果收益率持續高企，對市場將形成巨大壓力。

　　相對而言，美國的經濟數據偏向好轉，上月ADP就業數據顯示私人職位增加了32.5萬個,遠勝預期的17.8萬個，這將支持美股繼續跑贏其他發達地區市場；而中國內地去年12月PMI的回升也會為中資股帶來一定的支持。

　　不過成交量的持續低迷並不能支持港股大市有充足的上升動力，恒指近期可能下探18000點附近。

　　投資策略

　　大市上攻乏力，宜增持現金等待更好的吸納機會。

　　消費類股票如六福集團（00590）、公用類股票如中電控股（00002）等可作區間操作。

　　（富昌證券 莫勁松）