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多數券商認為 一月反彈可期但高度有限

發佈時間:2012年01月08日 10:40 | 進入復興論壇 | 來源:中國網 | 手機看視頻


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  12月以來,政策出現較為明顯的轉向信號,然而市場繼續低迷,股指一再創出新低。雖然市場憧憬流動性改善可能使行情轉暖,但針對一月份市場趨勢,當前主流券商認為“反彈可期但高度有限”。

  經濟預期轉向溫和

  雖然經濟仍在下滑,但先行指標表明回落幅度並沒有預期的那樣悲觀。2011年12月PMI指數顯示,在生産量和原材料庫存指數環比增長的情況下,産成品指數環比下滑,意味著在需求拉動下,企業去庫存效果明顯。

  東興證券研究所所長王明德預計,今年二季度經濟將步入緩慢復蘇,有兩大信號值得關注:其一,私營企業盈利狀況好轉,已經連續四個月環比上行;其二,行業數據預示庫存週期拐點已現,由被動補庫存向主動去庫存轉變。

  政策方向更加明確

  12月初以來,政策出現較為明顯的轉向信號。央行下調了存款準備金率,宣告貨幣政策領域的微調開始實施。中央經濟工作會議定下了穩中求進的總基調。

  中信證券認為,流動性底帶來經濟底,而經濟底帶來市場底,所以關鍵還是在於流動性,因為在銀行流動性向企業傳導的過程中可能受到許多制約和干擾。

  而根據當前的市場現狀,多數機構傾向於認為,政策方向更加明確後,政策底可能使流動性改善,但並不意味這流動性底部的出現。

  大盤反彈高度有限

  中信證券認為,當前估值水平較低,2012年全市場PE為10倍,剔除銀行和石化後為14倍,考慮到盈利預測後PE修正也在12倍左右,市場有超跌反彈的空間。

  王明德表示,在市場流動性並未顯著改善、盈利下滑趨勢未止的情況下,市場走勢將以弱勢震蕩為主,盤面難以出現持久的亮點,即使短期有反彈也難以改變弱勢格局,主題型投資將成為熱點,行業配置可能呈現短期化特徵。

  “一月份維持震蕩或有小反彈概率較大。”銀河證券也認為,在連續下跌後,市場具有技術性反彈的要求,但是經濟、政策不給力,外圍風險未消,加之春節長假因素,預計一月份還難有大的起色。

  (來源:中國網)

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