受到流動性緊張壓力影響，央行本週以來通過公開市場進行調節。本週四，3個月期央票又回到“地量”水平，發行量僅為10億元。同樣，週三債券市場保持震蕩格局，短期品種利率受到擠壓。

　　當日，央行公告顯示，週四公開招標發行3個月期10億元央票，發行量較上周銳減八成。

　　“由於市場資金面趨緊張，週四發行的央票利率可能會繼續持平此前水平，貨幣政策不會改變。”北京一大行交易員認為。

　　短期品種利率在連續兩個交易日上漲後，昨天(11月23日)，銀行間質押式7天回購利率出現一個小幅回落，收盤時有12個基點的跌幅。而隔夜回購和14天回購利率依舊小幅上漲，分別上漲了10個基點和7個基點。

　　雖然流動性趨緊，但受到浙江農信社存準金率下調影響，債市受到激勵，現券收益率小幅走低。

　　不過有第三方機構人員認為，目前沒有新的政策出臺，雖然有地方在調存準金率，但並不是一個大的範圍。僅僅在農信社展開，所以債市還將有一個繼續震蕩的走勢。

　　昨天，匯豐公佈的11月製造業PMI初值顯示，中國製造業活動再度大幅放緩，並創下了32個月的新低。該指數的大幅下滑，凸顯中國明年第一季度GDP增速降至8%以下風險。

　　該報告認為，中國經濟增長放緩風險增大。央行若想進一步給企業提供信貸支持，則有必要下調存款準備金率，提高銀行的放貸能力。

　　國內多家券商機構報告認為，當前債券市場收益率的衝擊因素主要是資金面，而伴隨著資金面的改善，債市在經過前期的調整後，新一波行情啟動或將提前。

　　與此同時，招商證券認為，在浙江部分農信機構存準率下調後，央行仍可能繼續下調部分金融機構的準備金率。而當前債市的調整將提供較好的配置時機，在資金面狀況階段性緊張預計難以持久、政策放鬆手段終將兌現的背景下，債市後期仍將延續強勢格局。