2011年對俄羅斯金融市場來説是動蕩和艱難的一年。這一年，俄羅斯股市先升後降，全年跌幅達到約20%，成為全球股市的重災區。展望新的一年，專家和投資者普遍認為，由於存在各種不確定因素，俄金融市場前景仍然籠罩在一片迷霧之中，未來可能處於緩慢爬升階段。

　　2011年股市大跌

　　2011年的最後一個交易日，俄羅斯兩大股指──俄羅斯交易系統指數和莫斯科銀行間外匯交易所指數均以超過1%的漲幅收關。然而，從全年情況看，俄羅斯交易系統指數年終收盤點位與2010年末時相比暴跌22%，僅為1381.20點，而莫斯科銀行間外匯交易所指數的跌幅也達到17%，年終收盤點位為1402.23點。

　　縱觀2011年，俄羅斯股市發展基本可概況為上揚、調整和暴跌三個階段。從行業指數來看，除油氣類指數同比基本持平外，其他類指數大都大幅下跌，其中冶金類和能源類指數跌幅分別達到48.44%和41.08%，消費行業指數下跌37.57%，金融類指數下跌約30%，電信類指數下跌16.37%。2011年新推出的莫斯科銀行間外匯交易所創新指數全年跌幅也接近30%。

　　高油價未能救市

　　2011年，國際油價儘管出現起伏調整，但整體處於高位。俄羅斯石油主要品牌──烏拉爾原油的年出口均價同比大漲約40%，達到每桶109.35美元。但高油價除了使油企的股票表現差強人意外，未能成為金融市場和整體經濟穩定增長的驅動器，更不能阻止主要股指的急劇下跌和改變股市全年走熊的現實。

　　2011年初，俄經濟發展部曾樂觀預計，受益於國際油價大漲，當年將實現資本凈流入。不過，國際金融市場動蕩拖累俄羅斯股市和匯市，大量資金撤離俄羅斯市場，全年資本凈流出約800億美元。俄政府為抑制通脹，去年初兩次上調再融資利率以收緊信貸，直到年底才採取降息措施，這加劇了俄金融市場的流動性短缺，金融股由此大幅下跌。

　　不過，在很多俄羅斯證券分析人士看來，俄羅斯股市的慘澹表現主要還是源於外部市場的動蕩。

　　(來源:中華工商時報)

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