去年商品市場出現3年來首次整體下跌，不過，分析師認為今年商品市場可能會出現反彈，因為發展中國家的經濟將支撐起全球經濟的發展，刺激商品需求走高，而原材料生産商卻在供應增長方面顯得力不從心。

　　根據彭博對143位分析師、交易商和投資者的預測調查顯示，預計貴金屬今年將上漲27％以上、工業品價格漲幅至少17％、穀物價格漲幅將達5％。

　　分析師預計今年商品市場先抑後揚，標普高盛商品指數（GSCI）總回報指數預計在市場對歐債危機和中國經濟增長放緩將遏制商品需求的憂慮中下挫15%，隨後回升16%直至第二年4月。據國際貨幣基金組織預測，發展中國家經濟今年的增速可達6.1％，將有助於全球經濟增長維持在4％以上，高出過去10年平均水平。

　　Wells資産管理公司首席投資策略師詹姆斯鮑爾森表示，今年推動商品市場的最大動力來自新興市場。他認為，今年上半年新興市場經濟將見底，下半年會再次加速回升。而美國經濟將不只是避免陷入衰退，而是重新回到增長軌道上。

　　去年，標普高盛商品指數下跌了1.2％，是2008年以來的首次下滑，棉花、天然氣、食糖等商品領跌。不過，商品市場表現仍然要好于全球股市。大摩所有國家世界指數去年下挫9.4％，全球股市市值蒸發了6.1萬億美元。

　　彭博的這項調查結果顯示，分析師預計黃金2012年將上漲至每盎司2140美元，漲幅達33％，是唯一一個將創紀錄高點的商品。另一個貴金屬白銀價格將上漲44%，至每盎司42.20美元。工業金屬中，鋅今年將表現最好，預計將漲至每噸2400美元，漲幅可達28%。農産品中，玉米的表現將優於小麥和大豆，預計上漲6％至每蒲式耳7美元。

　　匯豐全球資産管理公司經理查理莫裏斯表示，每種資産資質最好的品種將勝出。商品市場中，基本面最好的是黃金。這一點，無論是在貨幣市場、股票市場、債券市場，還是商品市場，在2011年均有展現。預計2012年，這一狀況將重演。

　　加拿大的第一資産管理公司經理約翰史蒂芬森認為，目前商品市場主要受投資者的恐懼情緒所驅動。他認為，商品市場開始進入熊市，因為歐洲的問題不容易解決。投資者將不考慮商品的基本面或吸引力而開始清倉。

　　巴克萊資本預計，在金屬中，今年銅、錫和鈀金將出現供應短缺，鋁、鋅、銀和鉑過剩量將縮小。在農産品中，荷蘭合作銀行預計玉米、大豆、咖啡和可可將出現供應不足。

　　巴克萊資本預計，2012年全球石油供應可能將繼續落後於需求。據美國能源部數據顯示，自去年5月以來，美國石油庫存下降了12％。據彭博的調查顯示，分析師預計紐約原油今年的平均價格將達到創紀錄的每桶100美元。

　　2012年商品市場可能也會因美元疲軟而受益。分析師預計，今年中國經濟增長將從2011年的9.2%放緩至8.5%，不過，這一增速仍將是美國的4倍，日本的5倍。據巴克萊資本和國際能源署數據顯示，中國的銅和石油的消費分別佔全球消費的38％和11％。

　　Tiberius資産管理公司經理克裏斯托夫艾伯表示，儘管中國經濟可能緩慢，但仍然在增長，歐洲和美國都還沒處於經濟衰退中。他説，基金坐擁大量現金，最終他們將不得不再次購買風險資産，其中包括商品。(黃宇)

　　(來源:證券時報)