總部設在巴黎的經濟合作與發展組織（OECD）對全球通脹做了樂觀診斷：歐元區2012年將由2011年的2.6%回落至1.6%，美國將由2011年3.2%回落至2.4%，而中國、印度和巴西等發展中國家的通脹水平則開始“退燒”。然而，面對依然嚴峻的經濟現實，我們還沒有理由對通脹放棄警覺。

升還是降？

　　新興市場國家通脹緩慢見頂

　　無疑，2011年，新興市場國家一直與通貨膨脹作鬥爭。有數據顯示，2011年前10個月，新興市場經濟體的CPI（消費物價指數）一直呈現出單邊勁升的格局。其中，1月至10月，巴西CPI累計上漲7.74%，俄羅斯通脹率累計達5.20%，印度物價漲幅累計達10.40%，中國CPI累計升幅達5.55%，越南更是成為“重災區”，物價漲幅不僅連續10個月保持在20%的高位，而且2011年前10月物價創出了累計漲幅21.8%的歷史新高。

　　為了遏制通貨膨脹發展，新興經濟體普遍採取收縮貨幣政策，自2011年10月起，新興市場國家物價上漲勢頭得到遏制並出現了下拐的趨勢，但鋻於前期漲幅過大，2011年全年物價總體仍處於高位。有數據預計，巴西通貨膨脹率全年將升至6.52%，俄羅斯全年通脹率將超過6%，印度將超過20%，南非將超過7%，中國將超過4.5%。

　　不過，亞太經濟體通脹率已經實現明顯回落。韓國和印尼11月的通脹率分別為4.2%和4.15%，接近或者符合兩國央行的通脹率目標。

　　瑞銀財富管理研究部亞太區首席投資策略師浦永灝對《國際金融報》記者表示，新興國家週期性通脹緩慢見頂，中國經濟增速已在減慢，預計中國經濟將會成功實現軟著陸，在保持6%以上經濟增速的同時，通脹將會出現回落。但不能放鬆警惕，因為結構性通脹因素依然存在。

　　未來中國通脹速度或將緩解

　　未來我國的通貨膨脹壓力仍然較大，且具有長期性。要解決中國的通脹壓力，還需從調整經濟結構著手。——國際信息中心經濟預測部副主任祝寶良

　　回顧數據可以看出，中國2011年CPI數據以年初月度同比漲幅4.9%為基點一路上揚，5月之後，CPI漲幅更節節攀升、連創新高，7月份甚至漲到6.5%，創下37個月的新高。但最新數據顯示，11月份的CPI和PPI指標雙雙回落，2012年，中國的通脹速度緩解似乎已成為業界共識。

　　業內人士分析，2011年的物價上漲涉及3個方面原因，包括為應對金融危機而大量投放的貨幣，從2010年開始持續推升物價上漲；美國實行的量化寬鬆政策，引發了國際大宗商品價格的上漲，輸入型通脹壓力不容忽視；國內勞動力成本上升導致的剛性成本難以壓縮。而物價回落是市場與調控雙劍合璧的結果。