全球經濟仍存不確定因素通脹“退燒”或是願望_新聞臺

　　新年來了，經濟合作與發展組織(OECD)對全球通脹做了樂觀診斷：歐元區2012年將由2011年的2.6%回落至1.6%，美國將由2011年3.2%回落至2.4%，中國、印度和巴西等發展中國家的通脹水平開始“退燒”。

　　這組數字，似乎給行進中的全球通脹預置了一個年度期待：溫和回落。而從歐美到中國，促成這種溫和回落的因素卻很複雜，最主要的動力恐怕是歐債危機影響下，歐美等主要發達國家總需求大大收縮，短期內國際能源和大宗商品價格上升遭遇了“天花板”，全球通脹壓力才有了OECD想象中的輕鬆。

　　當然，在新興市場國家，2011年貨幣緊縮力度增加，在客觀上也有利於通脹的抑制。

　　在筆者看來，2012年，全球通脹保持“低燒”應該是確診；但完全“退燒”還只能是個願望。全球通脹有望下行，這是目前比較認同的觀點；但縱觀全球應對危機形勢，不確定因素仍然很多。在此背景下，各國央行貨幣政策全面轉向寬鬆(或寬鬆傾向)，這樣對欠景氣的經濟是一針強心劑，對日益加大的潛在通脹壓力，極有可能出現“低燒”後反彈。

　　實際上，我們必須面對的現實是，越來越多的央行正在加入貨幣極度寬鬆的陣營。首先發力的是歐洲央行，儘管有3%的通脹高壓線，但剛剛走馬上任的歐洲央行行長德拉吉還是宣佈將歐元區基準利率從1.50%下調25個基點至1.25%(據媒體報道)，這種“招數”目的是應對加速下行的經濟風險以及日益嚴峻的債務形勢；而全面放鬆現有的調控政策，勢必引起又一輪的價格上漲、高耗能行業無序擴張，導致通脹回潮。因此，如此短暫的通脹“退燒”，其實隱藏更多難以估猜的風險。