郭樹清任中國證監會主席之後，一直在推進各方面的改革，從強化新股分紅，到調整新股的披露時間，再融資初審權下放也被認為是發行市場化的第一步。

　　日前，有媒體報道稱，多位監管官員表示，創業板再融資的初審權將移交深圳證券交易所，該政策已經通過了證監會主席辦公會這一流程。

　　有分析人士認為，創業板再融資初審權可能下放到深交所，本來是好事，但被市場解讀為創業板再融資將加快步伐，這一消息也成為A股高開低走的最大利空。

　　據了解，目前，證監會操作的證券發行一般分為兩項步驟，發行人即擬募集資金的公司向證監會遞交發行申請之後，證監會發行部或創業板監管部將進行第一步即初審，一般由負責財務和法律審核的官員對發行申請進行初步審查，提出材料中沒有説清楚的問題，由企業反饋，待雙方交流問題較為清楚之後便封卷，等待第二步即上會，由發行人和保薦人接受發行審核委員會的現場審核，當天投票即出結果決定可否發行。

　　此次改革為下放創業板的再融資的初審權到深交所，證監會保留了上會這一步。

　　“公司沒有收到相關消息。”昨日，上海一家券商投行部人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，郭樹清任中國證監會主席之後，一直在推進各方面的改革，從強化新股分紅，到調整新股的披露時間，再融資初審權下放也被認為是發行市場化的第一步。

　　在上述投行人士看來，創業板再融資初審權能夠下放到深交所是推進發行市場化一個非常好的嘗試，但短期來看，這樣的議題目前應該還處於討論階段。他表示：“初審主要的內容是財務和法律審核，從技術角度來看，交易所層面確實可以操作。但在創業板退市制度出臺之前，應該謹慎出臺有關再融資的相關政策。”目前創業板公司市盈率超高但業績並不突出，如果大面積進行融資，將對市場造成不良影響。

　　對於創業板再融資辦法，有業內人士稱，應該參考國際成功創業板的經驗，結合國內創業板上市公司的實際情況，制定管理辦法和操作細則。

　　據悉，美國納斯達克市場的再融資主要根據企業的需要和市場的情況來決定，比較簡單，即便企業虧損，但只要成長性好也可以再融資；中國香港創業板在再融資時對融資規模和盈利要求沒有額外條件，也沒有時間限制，對上市公司比較有利；倫敦證券交易所另類投資市場對公司上市後的後續融資次數及金額通常也沒有限制；韓國創業板再融資也非常便利，而且制度沒有任何限制。

　　(來源:中國經濟網)