這封信來自：深圳市深南中路3027號匯商中心

　　楊玲女士，曾供職于諾安基金管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司、興業基金管理有限公司。目前亦擔任星石投資首席策略師。

　　親愛的理財週報讀者：

　　春去冬來，又是一年。明年是2012年，很多人可能會聯想起一部災難片──《2012》，加之全球經濟放緩，中國經濟模式面臨艱難轉型，股市又陰跌不止，這些都讓大家對證券市場心灰意冷。我卻想提醒大家，或許諸位會在2012年時發現，過去一年來苦苦的守候是非常有價值的。

　　歷史無數次的證明，只有在證券市場人丁冷落的時候，我們才有機會從容地買入便宜的好股票，同時不受規模的羈絆。而現在，這種情況正在慢慢發生，上半年一次又一次的抄底失敗之後，投機者們已經失去了耐心，紛紛選擇離場；以往貴得讓人望而興嘆的好股票，也在“一步三回頭”中走下神壇。我們這些不願意高位買入好股票的投資人，終於看到了可以開始慢慢建倉的好機會。正像彼得 林奇説的，當餐桌上10個人寧願與牙醫談論有關治療牙齒的事情而不願與一個基金經理談論股票時，股市的機會可能就要來臨了。

　　歲末年初，大家都在做兩件事情，一件是總結今年以來的得失，二是展望明年全年的投資策略。最近一一看過來，發現一個有趣的現象，所有的機構都在反思今年太樂觀，而且完全一致認為明年經濟會出現大幅放緩，股市最多在某一個季度出現一個階段性反彈，然後就是步入深不見底的下跌。

　　那麼我們該怎樣看？歷史同樣無數次證明，當所有人的預測都意見一致的時候，情況偏偏會不一樣。明年的經濟放緩已成定局，無論是主動還是被動，無論是國內還是國際。但股票市場是個玄妙的東西，它反映了人們對未來的預期，當所有的人都一邊倒的認為明年經濟不好，股票的價格其實就已經提前反映了明年最糟糕的時刻。如果最糟糕的時刻都已經過去，那麼我們只消判斷更糟的情況是否還會出現，譬如戰爭、全國性大災難等等。如果我們認為更糟的情況出現的概率很低，那麼現在是不是可以逐步掃貨了呢？

　　2011年12月27日