又到一年年底。人們的消費熱情開始膨脹，而白酒作為傳統消費品也在2011年四季度迎來了銷售的“好日子”。

　　但是，與白酒板塊之前在資本市場“風生水起”的強勢表現相比，進入銷售旺季之後，該板塊近期走得反而不盡如人意。

　　本週以來，包括貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等在內的龍頭股股價出現了不同程度的下滑。

　　“白酒板塊近期的下跌和市場擔心經濟增速下滑有關，因為白酒行業和經濟增速具有高度的相關性。此外，長期重倉白酒的基金，近期也有出逃的可能性。”一位私募投資總監認為。

　　統計顯示，在申萬205個三級行業分類中，白酒2011年漲幅第二，為4.89%(按成份股總市值加權平均計算)，僅次於家紡板塊(7.60%)。那麼在目前時點上，該如何看待它的投資機會和風險？

　　年底漲價成“規定動作”？

　　“對不少白酒公司而言，提價除了可能增厚業績之外，也可能是一場冒險。”中投顧問食品行業研究員周思然表示。

　　據介紹，每年年底的漲價，幾乎是白酒類上市公司的“規定動作”。而在2011年上半年以來一輪波瀾壯闊的白酒板塊行情中，年底漲價也是重要的推動因素之一。

　　“年底白酒漲價主要是為了增厚下一年的業績，提高産品的毛利率，增加企業的利潤空間，同時促使市場在每年固定時間範圍內形成漲價預期，刺激經銷商和終端做好增加儲備的打算，刺激消費心理，推動年底市場發展。”周思然認為。

　　讓不少投資者感到疑惑的是，眼下雖然已經到了年底，但貴州茅臺卻遲遲未發佈提價公告。往年，貴州茅臺往往會選擇在12月發佈提價公告，從次年1月1日開始提高産品出廠價。

　　“分析當前的市場形勢，茅臺此時提價顯然不理智。”周思然表示，9月下旬，國家發改委曾約談茅臺、五糧液等酒業巨頭，要求價格維穩，雖然11月份CPI已下降，但此時漲價未免有些不妥。另外，在茅臺近日舉行的股東大會和經銷商大會上，企業曾表示想打造直營店系統，主要目的就是維持終端市場價格穩定，若此時提出漲價，則于理不合。周思然説。

　　除此之外，分析人士認為，就企業的健康發展而言，茅臺終端價格的過快上漲始終是個問題，企業對此問題也存在或多或少的擔憂。

　　儘管茅臺作為行業的絕對龍頭尚未提價，但還是有不少白酒類公司“蠢蠢欲動”，趁旺季悄然提高産品價格。比如，11月底，瀘州老窖就將52度普通裝“國窖1573”超市零售價調整為1389元/瓶，一舉邁入“千元白酒”行列。

　　“提價確實可以提高公司業績，但也存在影響銷量的風險，導致一些産品出現滯銷。當然，這種情況不會發生在供不應求的産品上，如53度飛天茅臺等。但對其他品牌價值相對較低的中低端産品而言，提價也可能會帶來市場銷售的壓力。”某業內人士表示。

　　事實上，以貴州茅臺為代表的白酒企業是否提價，以及何時提價，都是影響白酒股行情的重要因素。

　　從各家券商的研究報告來看，幾乎都認為貴州茅臺提價仍然是大概率事件，而且普遍預計時間在春節前後。

　　(來源:人民網)