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白酒股2011年A股漲幅亞軍 年底漲價成規定動作

發佈時間:2012年01月02日 12:24 | 進入復興論壇 | 來源:Xinhua | 手機看視頻


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  又到一年年底。人們的消費熱情開始膨脹,而白酒作為傳統消費品也在2011年四季度迎來了銷售的“好日子”。

  但是,與白酒板塊之前在資本市場“風生水起”的強勢表現相比,進入銷售旺季之後,該板塊近期走得反而不盡如人意。

  本週以來,包括貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等在內的龍頭股股價出現了不同程度的下滑。

  “白酒板塊近期的下跌和市場擔心經濟增速下滑有關,因為白酒行業和經濟增速具有高度的相關性。此外,長期重倉白酒的基金,近期也有出逃的可能性。”一位私募投資總監認為。

  統計顯示,在申萬205個三級行業分類中,白酒2011年漲幅第二,為4.89%(按成份股總市值加權平均計算),僅次於家紡板塊(7.60%)。那麼在目前時點上,該如何看待它的投資機會和風險?

  年底漲價成“規定動作”?

  “對不少白酒公司而言,提價除了可能增厚業績之外,也可能是一場冒險。”中投顧問食品行業研究員周思然表示。

  據介紹,每年年底的漲價,幾乎是白酒類上市公司的“規定動作”。而在2011年上半年以來一輪波瀾壯闊的白酒板塊行情中,年底漲價也是重要的推動因素之一。

  “年底白酒漲價主要是為了增厚下一年的業績,提高産品的毛利率,增加企業的利潤空間,同時促使市場在每年固定時間範圍內形成漲價預期,刺激經銷商和終端做好增加儲備的打算,刺激消費心理,推動年底市場發展。”周思然認為。

  讓不少投資者感到疑惑的是,眼下雖然已經到了年底,但貴州茅臺卻遲遲未發佈提價公告。往年,貴州茅臺往往會選擇在12月發佈提價公告,從次年1月1日開始提高産品出廠價。

  “分析當前的市場形勢,茅臺此時提價顯然不理智。”周思然表示,9月下旬,國家發改委曾約談茅臺、五糧液等酒業巨頭,要求價格維穩,雖然11月份CPI已下降,但此時漲價未免有些不妥。另外,在茅臺近日舉行的股東大會和經銷商大會上,企業曾表示想打造直營店系統,主要目的就是維持終端市場價格穩定,若此時提出漲價,則于理不合。周思然説。

  除此之外,分析人士認為,就企業的健康發展而言,茅臺終端價格的過快上漲始終是個問題,企業對此問題也存在或多或少的擔憂。

  儘管茅臺作為行業的絕對龍頭尚未提價,但還是有不少白酒類公司“蠢蠢欲動”,趁旺季悄然提高産品價格。比如,11月底,瀘州老窖就將52度普通裝“國窖1573”超市零售價調整為1389元/瓶,一舉邁入“千元白酒”行列。

  “提價確實可以提高公司業績,但也存在影響銷量的風險,導致一些産品出現滯銷。當然,這種情況不會發生在供不應求的産品上,如53度飛天茅臺等。但對其他品牌價值相對較低的中低端産品而言,提價也可能會帶來市場銷售的壓力。”某業內人士表示。

  事實上,以貴州茅臺為代表的白酒企業是否提價,以及何時提價,都是影響白酒股行情的重要因素。

  從各家券商的研究報告來看,幾乎都認為貴州茅臺提價仍然是大概率事件,而且普遍預計時間在春節前後。

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