圓桌訪談

　　主持人：

　　深圳特區報記者 林彥龍

　　訪談嘉賓：

　　英大證券研究所所長 李大霄

　　深圳鑫麒麟董事長 鄭煒

　　申銀萬國金田路營業部首席投資顧問 葉帥

　　今天是2011年最後一個交易日。截止到昨天，今年滬綜指跌22.6%，深成指跌29.52%，中小板指跌38.36%，創業板指跌37.02%，滬深兩市“熊冠全球”已經不可避免。股市單邊下跌的原因是什麼？近期投資者該如何應對？來年是否有好機會？本報記者請來三位專家對此進行探討。

　　A股為何“熊冠全球”

　　記者：請你列舉出中國股市“熊冠全球”三個最主要原因。

　　李大霄：宏觀調控、歐美危機和信心缺失。

　　鄭煒：一是市場鉅額融資，包括IPO、再融資和大小非解禁抽血量太大；二是環球經濟衰退，出口和投資受到巨大影響；三是監管部門規範上市公司行為，嚴打內幕交易讓股市去泡沫化，莊股大面積崩潰。

　　葉帥：一是融資大牛市造成股市大熊市；二是前兩年幾萬億投資造成通脹過高，宏觀政策被迫進行緊縮調控；三是各種擔憂紛至沓來，如歐美債務、國內經濟減速、企業利潤下滑等。

　　股民“痛苦指數”高

　　記者：從指數上講，今年跌幅並沒有超過2008年，為什麼股民普遍感受的“痛苦指數”大於2008年呢？

　　李大霄：2008年是全線下跌，今年小盤股跌得多，藍籌跌得少，與普通股民相關性比較大。未來管理層應該繼續考慮如何保護普通投資者利益，給投資者帶來實際好處，讓投資者有錢可賺，出臺鼓勵政策扶持市場，如減紅利稅、印花稅等。

　　鄭煒：2008年是急跌，今年是陰跌；2008年是一次性下跌，今年是下跌-反彈-再下跌；2008年趨勢明顯，股民能夠看準時機斬倉，而今年是鈍刀割肉，當然更疼一點。另外，像重慶啤酒這種連續十個跌停，一個機構大虧數十億，市值減少幾百億的情況，2008年也沒有出現過。

　　葉帥：2008年多數股民還有豐厚獲利，虧的是利潤，而今年多數股民已經經歷漫長熊市，虧的是本金，是血汗錢，當然痛苦程度會更大。

　　記者：今年股民信心嚴重受挫有人因此提到“窮人不宜炒股”，那麼散戶是應該堅持還是放棄？

　　(來源:深圳特區報)

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