中國網絡電視臺：一邊是通脹，一邊是經濟減速，兩者風險如何權衡尚無定論；國際市場起伏不定，“三駕馬車”後勁不足；樓市持續觀望，土地開發減少，價格卻“只增不減”；資金“供血不足”，大盤深陷低迷，股民疾呼“何時才見艷陽天”。9月12日，我們推出了“《對手網絡版特別節目：問計達沃斯》”系列訪談節目的第二期《中國減速？》，中國農業銀行總行高級經濟師何志成，北京工商大學産業經濟研究所所長陳及圍繞著這一命題是否成立，以及其對中國經濟造成的後生效果等問題進行了分析和解讀，並最初得出了一些可行的建設性意見。

    期間，何志成指出，目前中國經濟“減速”進程當中，被動減速的因素已經越來越多，目前，減速肯定是現實，而且滯脹也在同步發生。

    以下為何志成精彩觀點問答摘錄：

    CNTV： “中國減速”的這個話題，可能是當下中國經濟生活中最熱門，但是也是爭議最大的一個話題，之所以説它爭議最大的原因是，這個話題就連是否存在都是時下的一個巨大爭議。您對這個話題的理解是怎麼樣的？

    何志成：首先我們可以看到的是從去年4月份開始以後，尤其是今年春節以來，中國經濟的GDP數據都呈現一個緩慢回落的態勢，這就是我們現在普遍意義上所説的減速。但是對這個減速的認識現在是有差異的。很多人認為它是一個主動的減速，而沒有看到在主動減速中有被動減速的因素出現，而且越來越多，而且這個減速會不會導致為我們最擔心的滯脹，這個也是有很大爭議的。我的觀點就是減速肯定是現實，滯脹也是現實。

    CNTV：您的意思是滯漲已經出現了麼？

    何志成：是的，現在所知的這些數據其實並沒有完全反應出中國經濟趨冷的現實，實際看到的經濟狀況要比數據所反映的情況更冷，這第一點問題；第二點通脹仍然沒有出現明顯的減緩，今年一直在往上走，8月份是6.2%，環比還上漲了0.3，因此通脹還在往上走的勢頭在加重，而GDP往下走，這兩個指標放在一起，我們其實就可以得出一個結論：滯脹已經不是一個是不是存在風險的問題，而是一個現實的問題。

    CNTV：但是我們整體的GDP的讀數，下降的趨勢沒有很大，是什麼原因造成了這種認知差異呢？

    何志成：首先可以説數據，GDP、PMI的數據沒有反映出我剛才所講的這種減速趨勢。為什麼？第一個是慣性，因為我們經濟增長40年了，銀行的整個資産負債表貨幣存量期是良好的，他對應的基礎建設項目14萬，這些因素在一定時間內支撐了GDP。

    何志成：再有一個就是很多人看不到的，就是産業鏈和資金鏈並不是一下子就都斷裂了的，因為我們的産業經濟中許多經銷商都是中小企業，一手托兩頭，從而形成了一個長期供貨鏈的關係，從産業鏈的斷裂，到資金流的斷流，再傳導到GDP需要一段時間，GDP的滯後期至少6個月，這是一個非常重要的原因。