基本觀點

　　中誠信國際評定陜西華商傳媒集團有限責任公司(以下簡稱“華商傳媒”或“公司”)主體信用等級為AA-，評級展望為穩定。

　　中誠信國際肯定了華商傳媒在媒體經營方面的優勢地位以及較強的行業影響力；國家及地方政府對文化傳媒事業有力的政策支持為公司未來的發展創造了良好的外部環境；公司營業收入穩定增長、負債率較低。同時，中誠信國際也關注到新媒體迅速發展對傳統報業的衝擊，原材料及人力成本上升等因素對公司整體信用狀況的影響。

　　優勢

　　有力的政策支持。近幾年政府不斷加大對文化産業的支持力度，相關産業政策的出臺為公司主營業務的穩步發展提供了有力支持。

　　傳媒産業鏈完備，較強的行業影響力。公司在報刊經營方面具有完備的産業鏈，近年來傳統媒體保持穩步發展；2010年，公司都市報廣告收入超過 14億元，下屬四張都市報在各自區域內均保持優勢地位，行業影響力較強。

　　盈利獲現能力較強，債務負擔輕。近年來，公司營業收入與EBITDA穩步增長，營業毛利率不斷上升；截至 2011年 9月底，公司資産負債率和總資本化比率分別為 43.69%和 24.82%，處於行業較低水平。

　　關注

　　新媒體的衝擊。隨著數字化、信息化技術迅猛發展，移動互聯網、電子閱讀器、網絡報紙等對傳統報業的衝擊越來越大，對公司傳統報業經營形成一定壓力。

　　成本壓力對公司盈利水平的影響。新聞紙價格的波動、人力成本上升、通脹壓力等因素對公司利潤空間形成擠壓。

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