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中誠信國際:鞍鋼股份2012年第一期短融券信用等級A-1

發佈時間:2012年07月11日 11:06 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


評分
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  基本觀點

  中誠信國際評定鞍鋼股份有限公司(以下簡稱“鞍鋼股份”或“公司”)2012年度第一期短期融資券的信用等級為A-1。

  優勢

  産量略有下降,但在國內鋼鐵企業中仍排名前列。受檢修裝備和市場需求放緩影響,2011年公司生鐵、粗鋼、鋼材産量分別為 2,044.26萬噸、1,978.28萬噸、1,916.96萬噸,較上年略有下降,但産量在國內鋼鐵企業中仍排名前列,規模優勢明顯。

  産品結構持續優化,新産品開發實現新突破。公司在進行産能擴張的同時,積極通過研發高端産品、延伸産業鏈條來提高自身産品的附加值。2011年鞍鋼股份實現新産品銷售收入 215.8億元;4項科技成果獲省、行業科技進步獎;此外,公司已具備了批量生産取向硅鋼的能力。

  關注

  受宏觀政策影響,鋼材價格波動加劇。宏觀政策的調控力度及持續時間將影響後期鋼材價格走勢,並進而對公司盈利能力及現金獲取能力産生影響。

  集團礦採購的定價方式在鐵礦石價格下跌時對公司成本控制構成壓力。公司目前生産所需 55%左右鐵礦石從鞍鋼集團和攀鋼釩鈦採購。根據採購定價原則,公司的集團礦採購價格每半年一調整,這種定價方式在鐵礦石價格上漲時期能夠為鞍鋼股份起到鎖定成本的作用,但在鐵礦石價格下跌時則對公司成本控制構成壓力。公司現擬將集團礦定價變更為月度調整,但該議案尚須提交2012年第一次臨時股東大會審議,中誠信國際將對該事項的進展予以持續關注。

  點擊查看報告原文:2012鞍鋼股CP001債項信用等級報告

  更多中誠信國際報告請點擊【中國經濟網-中誠信國際專欄】(地址:http://finance.ce.cn/sub/zcxgj/index.shtml)

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