基本觀點

　　中誠信國際評定福耀玻璃工業集團股份有限公司(以下簡稱“福耀玻璃”或“公司”)主體信用等級為 AA+，評級展望為穩定。

　　中誠信國際肯定了公司在汽車玻璃行業很強的市場競爭實力、研發能力和領先的行業地位，也肯定了公司負債水平較低等因素對公司信用狀況的積極影響；同時中誠信國際也關注到我國汽車行業增速下滑、原材料價格上升等因素對公司整體信用狀況的影響。

　　優勢

　　行業龍頭地位穩固。福耀玻璃是國內規模最大、世界排名第三的汽車玻璃供應商。截至 2011年底在國內汽車玻璃配套市場份額為69%，行業龍頭地位穩固。

　　國際市場進一步拓展。在國內汽車市場增速下滑的情況下，公司海外業務快速增長，保障了公司整體業務的穩定發展。2011年，公司海外業務收入為30.47億元，同比增長 29.07%。

　　研發實力及成本控制能力較強。公司研發能力強，擁有同行業其他公司不具備的關鍵設備自製能力，同時公司擁有礦砂資源和浮法玻璃原片生産能力，保證原料供應的同時，能夠較為有效地控製成本。

　　負債水平較低。公司財務政策穩健，成本控制能力較好，負債水平較低。截至 2012年 3月底，公司資産負債率和總資本化比率分別為46.02%和 38.43%。

　　關注

　　汽車行業增速放緩。2011年以來，針對汽車行業的政策支持力度明顯下降，限購等限制性政策陸續出臺；同時前兩年高速發展對需求有所透支，負面影響尚未完全消除，國內汽車行業增速明顯下降，汽車玻璃需求增速也相應有所放緩。

　　成本壓力上升，對公司成本控制提出新要求。隨著純鹼、重油等原材料價格的上升，公司成本壓力有所增加，對公司成本控制提出新要求。

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