近期不少科技業巨頭紛紛宣佈裁員，繼索尼、NEC之後，全球PC龍頭惠普宣佈裁員2.7萬人、全球MCU龍頭瑞薩擬裁員1萬人，似乎一夜之間回到了2008年。我們認為，此次科技業裁員潮主要是受到歐債危機惡化、全球需求低迷的影響，但也有結構性因素，如惠普、戴爾凈利減少31%、33%，而聯想凈利潤增長超過70%；諾基亞、索尼、東芝、松下、夏普巨虧，而蘋果、三星一路高歌猛進。我們認為，電子産業技術進步很快，經過多年積累，現在又到了一個技術升級、産品更新換代、供給創造需求的時代，新一輪淘汰賽已經開始，伴隨著“舊時代”巨頭的衰落，將迎來新時代的王者。對國內科技企業，既是機遇又是挑戰，我們會拭目以待。筆記本ODM大廠緯創下調2季度筆記本出貨，可能與1季度持平甚至下滑。緯創是第一個下調出貨目標的ODM大廠，廣達與仁寶還沒有表態，我們估計也不會太好。目前看來，電子行業2季度低於預期已經逐漸被市場接受，與我們之前的判斷一致。那麼，3季度會如何？我們認為，當前又到了一個供給創造需求的時代，市場對新産品、新技術還是充滿期待的。據我們了解，三星推出的Galaxy S3就供不應求，暫時缺貨。因此我們估計，下半年的iphone5、Ultrabook、windows8等新産品仍會激發消費者的購買熱情，不過企業客戶可能會延遲採購。總體上，我們對3季度行業基本面環比改善比較樂觀，但對於會否低於預期還需進一步觀察。投資而言，我們對後市謹慎樂觀，推薦估值便宜、基本面邊際改善的個股，而對預期過高、估值偏貴的個股謹慎。我們看好蘋果供應鏈3季度的機會，MacBook Pro、ipad mini、iphone5等新産品都將在3季度上市或者備貨，我們推薦水晶光電；我們看好環比改善的子行業，如LED照明，推薦估值相對便宜的龍頭企業三安光電、德豪潤達；中長期，我們看好國內的液晶顯示行業，基本面趨勢性向好，同時估值相對便宜，推薦錦富新材和京東方A。

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