滬深兩市5月2日早盤高開低走，股指小幅跳水，10點過後，在有色、煤炭、券商等權重板塊帶動下，股指一路震蕩上揚。午後大盤延續早間強勢，繼續放量上攻，至全天收盤，滬指報2438.44點，漲1.76%。深成指報10424.94點，漲2.40%。板塊方面，有色金屬板塊大漲逾5%，煤炭、保險、汽車等板塊漲幅居前。ST板塊受證監會退市新政影響一片慘綠，個股大面積跌停。針對今日市場走勢，我們對十家實力機構的薦股做了匯總，供廣大投資者參考。

　　中信證券（600030）：期待創新業務帶來驚喜 推薦

　　2012年1季度業績低於預期

　　中信證券2012 年1 季度實現營業收入23.9 億，同比和環比分別下降30.7%和84.7%，1季度凈利潤8.6億元（每股0.08 元），同比減少36.4%，低於我們及市場的預期；我們預計一季度經紀及證券承銷業務收入未達預期為主要原因。

　　主要發現：

　　經紀業務市場份額繼續回升，穩佔行業頭名，但費率下降明顯。公司2012年1季度經紀業務市場份額同、環比分別上升0.32和0.11個百分點，達到5.70%，與第二名華泰證券（601688）的市場份額相差0.34個百分點。但同時，公司1季度的經紀業務凈手續費率環比則下降了8.9%至0.073%。

　　受益於股票市場回暖及直投項目天順風能（002531）的退出，2012年1季度自營業務表現較好，取得收入8.2億元，同比基本持平。

　　季度末計入所有者權益的稅前虧損環比也進一步減少至6.77億元。

　　股票及債券承銷業務2012年1季度取得收入3億元，市場份額為6.6%，低於我們的預期，但截至目前，中信證券尚有7個承銷項目過會，佔已過會項目的9.6%，未來承銷收入有望回升。

　　盈利預測調整：

　　我們將2012/2013年行業日均股票交易額從2100/2420億元下降至1800/2100億元，相應下調中信證券2012/2013年盈利預測6.9/6.8%至0.55/0.60元。

　　估值與評級：

　　中信證券（浙江）和中信萬通申請融資融券業務後將有力推動融資融券規模，而公司已經開展的股票買斷式回購業務也將繼續開展，同時，金石投資今年還有至少有4個直投項目解禁，也將穩定貢獻利潤。目前股價分別對應調整盈利預測後24倍市盈率和1.6倍市凈率，維持對中信證券“推薦”的評級，仍為我們的首選。

　　（中金公司）