一週行情回顧 本週上證指數漲跌幅2.74%，商業貿易板塊本週漲跌幅4.66%。商業零售細分子行業百貨零售、專業連鎖、商業物業漲幅分別為3.68%、3.62%、4.80%。

　　行業內部公司本週46家公司收益率為正，佔比63.9%，其中，行業漲幅前五的公司為渤海物流、深圳華強、大商股份、ST金谷源、蘭州民百；漲幅後五位的公司分別是深國商、秋林集團、天虹商場、愛施德、南京中商。

　　本週公司一季報陸續公告，目前已公告公司一季度表現漲跌不一，相較之下消費剛性更強的超市子行業表現更為穩健，已公告公司加權收入增速22%；百貨類公司表現差異較大，15家已公佈一季報百貨中6家收入下滑，但部分地區百貨依然保持高速成長，如友好集團、歐亞集團，整體加權收入增速7.51%。

　　一季度行業基本面較差已經在預料之中，目前行業估值進入歷史底部區域，基本面負面因素已反應充分，我們判斷零售行業二季度將進入平緩復蘇通道概率大，但回暖速度較為緩慢，預計仍需徘徊一段時間後隨秋季客單增長而有更快的消費增速的提升，建議投資者關注零售行業投資價值，行業回暖及政策支持仍然有望推動零售行業後期表現良好。

　　我們建議投資者配置基本面情況穩定，估值便宜的區域龍頭型零售公司。推薦子行業順序為：百貨、商業物業、超市、專業連鎖。

　　本週推薦品種 本週重點推薦品種：友好集團、鄂武商、新華百貨、蘇寧電器、潮宏基、海寧皮城