中華全國商業信息中心昨日公佈的最新數據顯示，2012年3月份，全國50家重點大型零售企業零售額同比增長11.56%，相比1-2月份累計增速提高4.6個百分點。綜合1-2月份累計增速6.96%，50家企業零售額一季度增速為8.15%。這一數字與去年同期相比放緩14.48%，但放緩幅度較1-2月份的15.41%有所收窄。分品類看，3月份食品、服裝、家電、化粧品、日用品等基本商品零售額均較1、2月累計出現反彈，只有黃金珠寶類商品出現較大降幅，比1-2月累計增速降低11.04個百分點。

　　廣發證券（000776）行業分析師歐亞菲認為，投資心態和高基數效應是黃金珠寶品類增速快速下滑的主要原因。考慮到50家口徑數據出現反彈及百家數據歷史上均較50家口徑略高幾個百分點的因素，預計今年一季度全國百家重點大型零售企業銷售額增速將達到10%左右，好于2009年同期的8.4%。

　　2012年1-2月，零售企業數據不佳，2月因為基數效應甚至出現部分極端低值，而3月數據則呈現出一定的企穩跡象。西部證券宏觀分析師劉彥召向記者表示，3月份零售企業銷售轉好有季節性因素，此外食品等價格上漲明顯也是銷售額增加的原因，不過消費增速未來的趨勢應該會穩中有升。國金證券（600109）零售行業分析師文瑤認為，2012年一季度應是零售行業在本輪週期中基本面的谷底，二季度行業有望實現底部回穩並進入基本面的逐步改善期。雖然受春夏裝銷售季客單價相對減少的因素影響，二季度零售業數據大幅改善的概率不大，但最差的時期已經過去，基本面數據有望在三季度出現明顯回升。

　　今年4月起商務部開展首個全國消費促進月活動，業內人士預計這對短期銷售額的提升將有積極作用。此外，4月下旬將召開全國流通行業會議，若能出臺一系列促進流通業發展的實際政策，則將對行業的短期市場情緒和長期發展構成利好。文瑤預計短期內降低消費價格、減少流通環節成本仍為政策首選，稅費改革、金融支持可能還是會集中在民生相關的流通領域，同時流通環節少的電子商務也將保持熱度。

　　投資策略上，文瑤建議投資者在二季度以佈局為主，側重成長性兼顧安全性，加大物業價值高、業績彈性大的品種配置。考慮到4月份是一季報的集中披露期，投資者可重點關注季報表現較好的公司。廣發證券一季報前瞻顯示，零售行業一季度增長較快的是中西部地區百貨企業和專業連鎖公司，預計歸屬母公司凈利潤增長20%以上的公司主要有南京中商（600280）（500%以上）、步步高（002251）（30%以上）、友好集團（600778）（25%-30%）、歐亞集團（600697）（20%-25%）、友阿股份（002277）（20%左右）和王府井（600859）（20%左右）。