今日焦點

　　大勢評述：外圍強勢氣氛推動恒指上望20800

　　盤面上，昨日大市跌幅有限，完全得力於尾盤匯豐控股（00005）的強勁表現，而英鎊的上漲和歐、美兩地的收漲都將成為該權重股再次推動大市的保證，今日有望收回至68港元，其他兩支外資金融股渣打銀行（02888）和友邦保險（01299）相信也會有不錯表現；而內銀股受金融改革方案分歧、內地股市調整以及配售等因素的影響，可能走勢會略微弱于大市，保險類股則因第一季度保費收入的回升，也會令市場對該板塊重新評估。

　　A+H動態

　　策略研究：藍籌股價值的國際對比和中國未來

　　未來藍籌股的方向來源於經濟産業結構調整的方向，包括消費、服務等。工業升級角度，關注高端裝備、節能環保和産業的雁陣轉移；農業科技化方面，關注生物育種、農化領域的緩控釋肥、精細化施肥以及低毒環保農藥、農用機械、農田水利等；制度紅利方面，關注民營化和資本化對應的交運、券商等行業；人口方面，關注老齡化和消費升級對應的醫療、壽險、保健品等行業。

　　政策細化加深主題行情演繹——2012年二季度主題策略報告

　　主題的演繹離不開股市的環境。牛市中主題表現最好，超過85%以上的概率可以獲得超額收益；熊市即下跌市中表現最差，只有6%左右的概率能獲得超越市場的收益；震蕩市中主題表現略好于熊市，但也只有不到30%的概率能獲得超額收益。主題投資在流動性上升階段及流動性下降初期表現較好。主題投資的投資脈絡為自上而下，從外部大環境的各個角度挖掘主題投資機會，尋找某一驅動因素下最受益的發展方向，並鎖定相關板塊、挖掘受益個股。密切跟蹤主題核心驅動因素在不同階段的變化是主題投資的靈魂。

　　水利投資調研：杭州工程機械經銷商調研

　　混凝土攪拌車今年是近年來最差的一年，4月銷售不樂觀。新攪拌車需求主要是房地産投資，基建大多是臨時攪拌站，用二手的比較多。今年一季度賣了52台，去年一季度150台，去年6月開始快速下滑，主要原因是房地産調控。3月的量主要是春節前訂單的釋放。4月銷售沒有感覺出現回暖，銷售員信心很低。目前水泥攪拌站産能利用率不滿，最多80%。過去十幾年，現在情況是最差的。

　　研究服務

　　天工國際（826.HK）現場路演：

　　主講人：首席財務官 史國瑞

　　時間： 4月20日（本週五）上午10:00-12:00

　　地點：深圳福田區福華一路6號免稅大廈21層華泰證券會議室

　　如有興趣參加，請回復姓名、公司、職位、電話報名（可電話接入）